大和總研發表研究報告指,中國太保(02601)(滬:601601)快速啟動計劃在時間分配、財務資源、產品和定價都較謹慎,而中介人員由年初至今已減少約10%。大和基於其估值不高,重申其「買入」投資評級,惟削目標價19﹒2%,由52元減至42元。
大和表示,中國太保為了在進行預售計劃前,達到其2018年全年目標,所以2019年的快速啟動計劃較去年延期。而中國太保不打算推出4%保證率產品,而這次主打產品為「長相伴」終身壽保。
大和預期,中國太保2018年的首年保費(FYP)及新業務價值(VNB)均錄得按年單位數負增長,而今年第四季FYP增長強勁,基於低基數下,按年有超過一倍增長,但2019年第一季將有所下跌。大和指,健康保險將會是2019年的重點產品,尤其危重病產品,有助VNB增長。
大和預測,2018年中國太保VNB按年負4%增長,故削其目標價至42元。而由於遜於預期的投資組合增長,調低其2018-2020年的淨利潤1-13%。
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《經濟通通訊社12日專訊》
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