摩根大通發表研究報告指出,騰訊(00700)首季的手機遊戲收入偏軟,主要受到收入確認和內容推出時間等短暫性因素影響,相信負面因素很快便可於未來數季間轉為正面,摩通對騰訊仍抱持正面的看法,相信其最主要的盈利動力即遊戲業務的前景將自今年第二季起恢復增長的動力,維持其「增持」評級,目標價為470元,預料該公司2020-21年度每股盈利的複合年均增長率將達35%。
摩通報告指出,騰訊遊戲業務的流水收入按年增長10%,但列報收入卻下跌1%,出現有關差距主要因為確認收入需時,而且該公司近期推出的新遊戲《和平精英》已吸納了大批玩家,比摩通預期更快取得貢獻。
同時,摩又指出,首季騰訊網上廣告收入按年增速減慢至25%,主要因為某些電節目播出時間延誤,令其視頻廣告表現令人失望。摩通對於騰訊廣告業務的前景轉趨審慎,但認為視頻廣告屬負利潤率的業務,收入疲弱反或有助盈利。
摩通又認為,騰訊金融科技及商業服務收入增長減慢,主要因為缺乏利息收入,撇除此因素後,雲收入增長率按年比較達90-100%,而支付+金融產品分銷業務的增長率則為60-70%,長期動力仍然穩健。
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《經濟通通訊社16日專訊》
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