人民銀行今日進行100億元人民幣7天期逆回購,中標利率持平,為2﹒2%,結束連續37日的最長連停紀錄。國泰君安固定收益首席分析師覃漢發報告指,人行重啟公開市場操作後,不排除未來仍有降息可能。但債市暴跌行情不可持續,寬鬆周期已經進入後半場,待市場情緒好轉、利率轉為下行期間,建議投資者逐步從債市撤退。
報告指,人行重啟公開市場操作的消息令債市大漲,市場更多理解為「創設」逆回購以實現降息。不過,人行此次未調降逆回購利率,債市隨即暴跌。在今年政府工作報告中提及「降準降息」,參考過去的操作節奏,重啟公開市場操作,預示隨時可能降息。
報告強調,隨著信用逐步擴張、經濟逐步企穩,降準降息對債市實質上「短多長空」。而近日因預期反覆,債市出現了「多空雙殺」行情,但認為這種行情不可持續。雖然自2018年初啟動的本輪債券牛市已經宣告結束,但下一階段市場或將進入修生養息階段,好、淡友均將「鳴鼓收兵」。
《經濟通通訊社26日專訊》
etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳表現證券數據供應商」大獎► 了解詳情