《勝算在握》正榮金融郭家耀：薦買吉利汽車、萬國數據

　　　　　　　　　　　正榮金融郭家耀：薦買吉利汽車、萬國數據

　　吉利汽車（００１７５）：集團日前公布去年１２月總銷量為１５﹒４２萬部，按年上升１９％，屬過去兩年最強勁的單月銷量。去年全年銷量為１３２﹒０２萬部，按年減少３％，與去年目標相若，集團今年銷量目標為１５３萬部，意味按年增長達１６％。市場預計吉利今年的新產品將推動強勁銷售表現，包括新一代帝豪中型轎車、博越中型ＳＵＶ、領克大型ＳＵＶ及電動大型轎車。內地商務部與發改委等１２個部門早前發布通知，表示穩定和擴大汽車消費，包括釋放汽車消費潛力，鼓勵城市優化限購措施，增加號牌指標投放，開展新一輪汽車下鄉及以舊換新，並鼓勵有條件地區對農村居民購買３﹒５噸及以下貨車、１﹒６升及以下排量乘用車，並對居民淘汰國三及以下排放標準汽車併購買新車給予補貼。政策將有助推動吉利銷售，減少吉利對經銷商的補貼，提高公司利潤率水平。建議入巿價３０元，止蝕價２７元，目標價３５元。（建議時股價：３２﹒８元）
　
　　萬國數據（０９６９８）：集團內地最大的中立數據中心服務提供商，按２０１９年收入計算，公司佔中立運營商市場份額約２１﹒９％，專注於開發和運營高性能數據中心。近年內地移動應用、電子商務、網絡遊戲及視頻串流服務需求強勁增長，帶動數據流量及數據儲存需求大幅增加，數據中心亦顯著得益。根據艾瑞諮詢，２０１７至２０１９年，中國運營商網絡第三方數據中心行業市場規模由１１１億升至１８８億元人民幣，預計到２０２４年進一步升至７４９億元人民幣，年複合年均增長率達３１﹒８％。萬國數據提供大規模、高度可靠和高效率的數據設施，為客戶的系統和網絡設備提供存放、電力和製冷服務，以支持客戶的ＩＴ基礎設施，具競爭優勢。截至去年６月底，運營４２個自主開發數據中心，主要在一二線城市，並擁有充足土地儲備作未來發展，前景樂觀。建議入巿價９５元，止蝕價８５元，目標價１１０元。（建議時股價：９８﹒５元）（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）

　　　　　　　　　　　千里碩證券何啟俊：薦買丘鈦科技、聯想集團
　
　　丘鈦科技（０１４７８）：集團最新公布１２月份銷售數據，攝像頭模組銷售數量合計為３７２０﹒５萬件，同比下跌１﹒３％，環比升６﹒４％。累計２０２０年，攝像頭模組出貨量為３﹒９億件，同比下跌３﹒４％，歸因於新型冠狀肺炎在全球爆發，令智能手機出貨量下滑以及供應鏈中關鍵零部件供應緊張。不過，攝像頭模組銷售結構改善，特別是３２００萬像素以上攝像頭模組銷售表現理想，有助拉動產品平均售價和毛利率表現。展望今年，預計高像素以及多鏡頭模組的普及度將會提高，有助公司產品結構高端化，有利增強盈利能力。
　　此外，公司於１２月中旬公布，計劃分拆昆山丘鈦微電子科技於中國一間證券交易所上市。目標公司主要從事設計、研發、製造及銷售應用於手機、汽車及物聯網等智能移動終端的攝像頭模組。預計分拆有助籌集資金，用於高端產品研發及擴大產能，以提升核心競爭力和釋放業務價值。市場估計分拆最快於今年第四季完成。
　　策略上，現價為２０２１年度預測市盈率１５倍，與過去５年平均２０倍市盈率比較，目前估值不高，可候低於２０天線收集。建議買入價１２﹒４３元，目標價１５元，止蝕價１１﹒２０元。（本周三建議時股價：１３﹒７４元）
　
　　聯想集團（００９９２）：集團ＩＤＣ數據顯顯示，全球個人電腦於２０２０年增長１３﹒１％，出貨量逾３億部，創下近年新高。其中聯想集團全年出貨量接近７３００萬部，穩佔龍頭位置，緊隨其後為ＨＰ及Ｄｅｌｌ。單計第四季，全球個人電腦出貨量達到９１６０萬台，按年增長為２６﹒１％。聯想於季內出貨量按年增長２９％至２３１２萬部，市場份額提升至２５﹒２％。由於去年新冠疫情爆發，消費者在家工作、在線學習及娛樂拉動對個人電腦的需求，甚至出現個別零部件供不應求。展望今年，個人電腦出貨量會維持不俗增長，主要是處理積壓的訂單以及新興市場對於個人電腦需求保持強勁，聯想亦會受惠其中。
　　至於數據中心業務方面，考慮到市場對於雲需求殷切和客戶對於雲應用場景擴闊，公司正積極投入資源，增加更多解決方案，以推動雲端服務收入增長動力。同時，公司將擴建位於墨西哥的數據中心，有助應付北美市場更多的訂單需求。
　　簡而言之，憧憬主營個人電腦業務利好因素延續，配合數據中心業務發展，預計２０２１財年公司財務表現理想。策略上，公司現價為２０２１預測市盈率１４倍，低於７年平均水平，建議投資者可現價收集。建議買入價８﹒０５元，目標價９﹒００元，止蝕７﹒２５元。（本周三建議時股價：８﹒０５元）《千里碩證券研究部經理　何啟俊》（筆者為證監會持牌人，無持有上述股票）