滙豐證券發表研究告指出，昨日公布業績的交通銀行(03328)(滬:601328)每股盈利及每股派息均略勝滙證預期，惟資本比率數字好壞參半，遂將交行今年及明年每股盈利預測分別上調1.9%及4.5%，H股目標價由原來的5.9港元微降至5.8港元，維持「買入」評級，而A目標價則由5元人民幣升至5.1元人民幣，評級仍為「持有」。
滙證指出，交行去年淨利息收益率跌幅小於同行，部分原因是其資金成本具彈性；零售在管資產增長穩健，末期息派37.3分，按年升5.1%，相當於H/A股股息率分別為8.6%/7.3%，然而普通股權一級資本比率(CET1)按年下跌56基點至10.06%，比其他中資大行為低，或令未來資產增長受制。
滙證視交行去年業績中性，指其每股盈利具韌性，信貸成本減少被撥備前盈利微跌所抵銷，零售在管資產穩健增長，反映與客戶關係緊密，但今年淨利息收益率壓力持續，而CET1比率低於同業，亦惹關注，反映該行有較小空間支持資產負債表增長，預計今明兩年派息率可以維持，但資產增長受制於資本水平。
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《經濟通通訊社31日專訊》
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