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14/09/2017 11:54

《談國論企-黎偉成》經濟8月份增長動力初見放緩

  《談國論企》中國的規模以上工業生產、全國固定資產投資(不含農戶)、房地產開發和銷
售以至社會零售品銷售等主要項目,於2017年8月份的月環比和年度同比的增長普遍出現放
緩之象,使經濟於三季度的發展初呈憂疑,政府顯然有需要強化以供給側為主的刺激和提升內需
的政策,使國內生產總值GDP於下半年的增長速度保持上半年的穩快增長態勢,否則全年升幅
未達如預期般7%的水平。
 
*住宅新動工快增零售尚穩固投則放緩*
 
  來自中國國家統計局發布的最新數據,顯示中國的內部經濟於2017年8月份的表現較7
月份略見遜色,稍佳者為(一)全國房地產開發和銷售於1-8月份累計6﹒9494萬億元
(人民幣.下同),同比增長則持平於1-7月份5﹒97萬億元的7﹒9%,比1-6月份的
8﹒5%升幅同樣少增0﹒6個百分點,卻比2016年同期所增的2﹒5%多增凡2﹒6個百
分點,表現尚可以接受,主要受惠於(i)商品住宅房的新動工8﹒21億平方米的同比增長大
幅提升至11﹒6%,但商品住宅房銷售額度及面積的增長分別為14﹒2%與10﹒3%,即
:期內的銷情未如理想,房地產開發投資則改善;而(ii)整體商品房銷售額度7﹒8萬億元
同比增長17﹒2%,(iii)所涉面積9﹒8億平方米同比增長12﹒7%。
  至於(二)社會消費品零售總額,於8月份的發展尚可接受,所達的3﹒033萬億元同比
增加10﹒1%,比對上一個月的2﹒961萬億元所增的10﹒4%少增0﹒3個百分點,無
疑較7月份比6月份2﹒98萬億元的11%少增0﹒6個百分點的跌幅有所收窄,而惹人注目
者更為此項於2016年8月份同比增長10﹒6%,相對於7月份的10﹒2%增幅提升
0﹒4個百分點,即無論從環比以至同比皆出現增長放慢的現象。
  此使社會消費品零售總額於2017年三季度頭兩個月的平均增長所達到的10﹒25%,
比二季度的10﹒8%均增低0﹒55個百點,仍高於一季的平均增長9﹒96%。
  但全國網上零售額亦進一步提速增長,於1-8月份累計3﹒21萬億元同比增長
29﹒2%,比1-7月份2﹒782萬億元的28﹒9%升幅多增0﹒3個百分點,並於整體
零售額度佔比13﹒8%。
  (三)全國固定資產投資(不含農戶)成長速度亦見放慢,於1-8月份的累計額度
39﹒41萬億的同比增長7﹒8%,比1-7月份33﹒74萬億元所增8﹒3%少增0﹒5
個百分點,和低於2016年8月份的8﹒1%升幅約0﹒3個百分點,亦為全面放緩的形態。
需要指出者,為固投中之製造業投資1-8月份累計12﹒16萬億元的同比增長4﹒5%,相
對於1-7月份10﹒43萬億元的4﹒8%升幅少增0﹒3個百分點。
  此因(四)規模以上的工業增加值於2017年8月份的同比增長為6%,較對上一個月份
的6﹒4%升幅少增0﹒4個百分點,亦較2016年8月份所增長的6﹒3%低0﹒3個百分
點,尚可接受的是以高增值為主的製造業每多保持雙位數的固投增長。

*與金磚國家合作加上「一帶一路」前景良佳*
 
  尤其是中國自2009年至今一直採取的挺內需的經濟政策不斷取得良性的預期成效,加上
近年積極推行的供給側政策拉動經濟穩快成長的同時,更生促升級轉型的活動漸次邁向政策性的
目標。我相信中國經濟有可能如過去超過一個年代繼續受到以美國為主的抑壓,但內需日益強烈
和歐、亞等許許多多國家或地區的市場需求不斷改善,加上金磚國家合作、「一帶一路」之穩步
有序發展,前景是良佳的。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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