《談國論企－黎偉成》企業家信心連升六季俏看宏觀經濟

　　中國的企業家（１）信心指數於２０１７年三季度第六個季度連升，主要受惠於（２）經營景氣指數和（３）盈利指數皆除徐提升，特別是（４）國內訂單指數連續兩季返回至５０以上臨界點的輕微擴張水平，在一定程度抵銷（５）出口訂單反覆收縮、（６）原材料購進價格及產品銷售價格上升等或然壓力，遂對（７）宏觀經濟熱度漸見改善。此顯多個行業生產銷售於三季度受惡劣天氣所造成的負面影響，該屬短暫性質，整體國民經濟基本可保穩中求進的發展和成長。
　
＊盈利為１５個季度之高改善資金周轉銷貨款回籠＊
　
　　來自中國人民銀行調查統計司所發表的《２０１７年第三季度企業家問卷調查報告》的資料
，企業家對經濟和經營環境等個方面的看法普見正面，即使（Ｉ）宏觀經濟熱度指數於２０１７年三季度所達３５﹒９，仍然明顯低於５０，卻是最近三數年所處的最高季度水平，不僅比二季度的３４高１﹒９個百分點，更相對於２０１６年同期的２１﹒１大幅提升凡１０﹒７個百分點之普，且是連續上升六個季度良性發展態勢；惹人注目的更是企業家信心指數於
２０１７年三季度攀至６８﹒７的高水平，比２０１６年三季度的５１﹒２，明顯高出１７﹒５個百分點，亦比對上一個季度之數提升３﹒３個百分點，屬強力的擴張；其中認為企業經營狀況「較好」的佔比２５﹒８％和「一般」佔５９﹒３％，二者合共佔８５﹒１％，顯全方位的向好
，乃因：最是重要之處，當然是（一）經營表現理想，其中（Ｉ）盈利指數於２０１７年三季度達５７﹒６，與２０１３年四季度之數持平，成為最近１５個季度的最高水平，期間只有
２０１７年一季度之４９﹒９和２０１６年一季度之４７﹒２低於５０，反映企業的經營回報穩定向俏。其中，企業家認為是季比上季（ｉ）「增盈或減虧」佔３８％，比上年同期多３﹒２個百分點；「盈虧不變」有３９﹒２％，稍多０﹒３個百分點；（ｉｉｉ）「增虧或減盈
」佔２２﹒８％和下跌３個百分點。
　　業績良好亦使多個經營主項隨之而改善，包括銷貨款回籠指數高達６１﹒３，比上年同期之數高４﹒１個百分點，而２０１６年同期所達５７﹒３也只是略升０﹒８個百分點。此象反映出企業的銷貨快速的同時，收款的速度也加快，整體商情有明顯的改對。
　　此使企業的（ＩＩＩ）資金周轉情況同樣有顯著的好轉：指數５６﹒７，比上年同期的
５３﹒６大幅提升３﹒３個百分點，相對２０１６年同比所升的０﹒９高２﹒４個百分點，而「良好」和「一般」合起來的佔比達８１﹒７％。
　　由是企業家對（二）前景亦普遍俏看：經營景氣指數於２０１７年三季度達５５﹒５，較
２０１６年同期的５０﹒３提高５﹒２百分點，亦比對上一個季度高０﹒９個百分點；其中狀況「較好」者和「一般」者的佔比分別為２５﹒８％與５９﹒３％，二者的佔比合共為８５﹒１％
，亦佔接受調查的大多數的主流。經營景氣指數自２０１５年三季度至２０１６年二季度均跌破５０，更於２０１６年一季度最低見４６﹒７的頗為強烈的收縮環境，但於２０１６年三季度開始便重納５０以上的擴張軌道，至今凡五個季度。
　
＊國內訂單回待擴張但原材料購進及售貨價升＊
　
　　企業的經營前景值得繼續俏看，主要受到（三）內需所挺。國內訂單指數為５０﹒２，比上年同期高４﹒２個百分點，而２０１６年三季度４６同比仍然能夠上升２﹒７個百分點；其中「增加」者佔比１９﹒４％和較上年同期高３﹒１個百分點，「持平」有６１﹒６％亦高０﹒８個百分點，二者合共佔８９％，「減少」的佔比由上年的２４﹒３％下降５﹒３個百分點至１９％。此點反映出國家的以’供給側’挺內需及經濟的政策取得良性的成效。
　　即使（四）出口訂單指數４９﹒６，仍處於臨界點５０以下，卻重返擴張軌道僅０﹒４個百分點咫尺之遙，且比上年同期提升２﹒６個百分點，問題是「減少」者的佔比仍達２０﹒５％。
　　需要留意者，為（五）兩個感受指數皆升，原材料購進價格感受指數於２０１７年三季度達６５﹒４，同比提升８﹒７個百分點，此使產品銷售價格感受指數５２﹒５，亦較上年同期高５﹒６個百分點。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）