中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款，於２０１９年１月份同比及環比皆明顯提升，特別是對非金融企業及機關企團的貸款再度飆升，和穩定支持住戶的信貸需求，有利於力抗美國對華單方所掀貿戰壓力，力保實體經濟穩中有進的發展。
＊企業中長期貸款及票據融資皆增啟示良好＊
據中國人民銀行所發布的最新資料，金融機構的人民幣貸款增長淨額於２０１９年１份有相當不俗的表現：淨增３﹒２３萬億元（見表一），相對於（Ａ）２０１８年１月的２﹒９萬億元多增３２８４億元或１１﹒４％，更（Ｂ）比對上一個月的２０１８年１２月份的１﹒０８萬億元環比大幅增長１﹒９９倍，不僅因（１）每年之１月份信貸淨增的額度，較上年１２月份即對上一個月明顯為高，乃因公司企業每每於年初安排充裕的資金資源作好投資和經營準備，需要注意的是（２）信貸需求於２０１９年１月份有幾近兩倍之增，反映出央行支持銀行業對公司企業提供更強大的直接融資，以抵美國對中國單方作出的貿易戰之壓，特別是兩國仍在進行多輪貿易磋商之際。
再從（乙）人民幣貸款淨增長的結構變異看，惹人注目的當然是（一）非金融企業及機關團體的貸款，於２０１９年１月份全淨增２﹒５８萬億元（見表二．下同），同比增長４４﹒９４％，較２０１８年的１﹒７８萬億元所增的１４﹒７％多增凡３０﹒２４個百分點之普。即使其中重要原因乃（Ｉ）票據融資淨增５１６０億元，同比大幅增長１３﹒８７％，加上２０１７年１月份３４７億元亦增９２﹒３％，屬在高增長基礎底下進一步加快增長的步伐。
票據融資增長無疑快速，但銀行業對企業等中長期貸款仍保持穩增態勢，於２０１９年１月份淨增１﹒４萬億元同比增長７﹒５２％，而２０１８年同期則減少１２﹒５％。企業的中長期貸款基本主要用於包括土地、廠房、機械設備等各方面的資本投資，此況由去年所出現升轉跌的倒退轉今年１月份的回升，反映出企業對未來發展開始有所憧憬。特朗普於２０１８年３月初開始發難，專門針對中國地把輸美商品加徵關稅的措施，由惡言到實施劣行，即使中美進行第七輪的貿易磋商，仍兩國的經貿甚至政治關係仍存在頗不少分歧、矛盾和變數，由是中國政府被動地進行滯後式的反制的同時，力促商業銀行適度和政策性的對準加強信貸力度，該有利於實體經濟穩中求中的發展。
銀行對企業的（ＩＩＩ）短期貸款２０１９年１月份淨增５９１９億元，而２０１７８年１月份則減少３７０５億元，亦有良性的啟示。
但非銀行業金融機構的人民幣貸款，於２０１９年１月份淨減少３３８６億元，而２０１８年１卻增加１８６２億元。
至於銀行業（二）對住戶的貸款，亦見提升：於２０１９年１月份淨增９８９８億元同比增長１０﹒０２％，較２０１８年１月份所淨增的８９９６萬元減少１９﹒２１％，當有改善，反映出商業銀行等金融機構積極支持居民消費、投資的內需。
＊住戶中長期貸款需求轉增似顯樓市回穩＊
住戶貸款之由跌轉升亦，很主要受惠於（１）中長期貸款，於２０１９年１月份淨增６９６９億元，同比增長１７﹒９２％，比２０１８年同期５９１０億元減少６﹒０６％的情況有改善。此數多屬以購房為主的貸款，可見住宅房地產市道開始有一點「旺氣」。
國家主席習近平多番申明「房屋是用來住的，不是用來炒的」重要政策，和國務院總理李克強早於《２０１７年政府工作報告》力求「分類調控房地產市場」及「因城施策去庫存」，使住宅為主的房地產市道降溫和相關貸款回落，但年底情況穩中累升，啟示不錯也。
和（２）短期貸款淨增２９３０億元同比減少５﹒５４％，相對於２０１８年１月份淨增３１０１億元或１﹒５２倍，主要受到農曆豬年新年年初一乃於２月５日，故住戶於１月份的短貸不強烈。政府的以供給側結構性改革的政策與相關舉措，會繼續拉動消費購物穩快增長。
（三）銀行業的同業市場於２０１９年１月份之況：（ｉ）銀行間人民幣市場以拆借、現券和債券回購方式交易的成交額１０４﹒６６萬億元，日均４﹒７６萬億元同比增長仍高達３０﹒５％，保持活躍，當然受到信貸有序穩快地增長的刺激。
同業市場拆借息率，於１月份的月加權平均利率為２﹒１５％，環比跌０﹒４２個百分點，而同比下降０﹒６３個百分點，反映融資成本於農曆年底傳統例緊未再。央行維持市場秩序的行動取得良性的成效。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣新增貸款淨額進度（同比增／減）
淨貸款額度 同比增減 累計額度 同比增減
（億元） （％） （億元） （％）
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１月２０１９ ３﹒２３萬 １１﹒４０ ３﹒２３萬 １１﹒４０
１２月２０１８ １﹒０８萬 ８４﹒８０ １６﹒１７萬 １９﹒５１
１１月２０１８ １﹒２５萬 １１﹒６０ １５﹒０９萬 １６﹒６１
１０月２０１８ ６９７０ ５﹒１０ １３﹒８４萬 １７﹒０８
９月２０１８ １﹒３８萬 ８﹒６６ １３﹒１４萬 １７﹒７４
８月２０１８ １﹒２８萬 １６﹒８２ １１﹒７６萬 １９﹒０２
７月２０１８ １﹒４５萬 ７５﹒６５ １０﹒４８萬 １７﹒８２
６月２０１８ １﹒８４萬 １９﹒５０ ９﹒０３萬 １３﹒２９
５月２０１８ １﹒１５萬 ４﹒５０ ７﹒１９萬 １１﹒８１
４月２０１８ １﹒１８萬 ７﹒２７ ６﹒０４萬 １３﹒５３
３月２０１８ １﹒１２萬 ９﹒８０ ４﹒８６萬 １５﹒１６
２月２０１８ ８３９３ －２８﹒００ ３﹒７４萬 １６﹒９０
１月２０１８ ２﹒９０萬 ４２﹒８０ ２﹒９０萬 ４２﹒８０
１２月２０１７ ５８４４ －４３﹒８０ １３﹒５３萬 ６﹒９０
１１月２０１７ １﹒１２萬 ４０﹒９５ １２﹒９４萬 １２﹒１３
１０月２０１７ ６６３２ １﹒８０ １１﹒８２萬 ９﹒９０
９月２０１７ １﹒２７萬 ４﹒１０ １１﹒１６萬 １０﹒４９
８月２０１７ １﹒０９萬 １４﹒８９ ９﹒８８萬 １０﹒５１
７月２０１７ ８２５５ ７８﹒０５ ８﹒７９萬億 １０﹒０１
６月２０１７ １﹒５４萬 １１﹒５０ ７﹒９７萬億 ５﹒８４
５月２０１７ １﹒１０萬 １１﹒６１ ６﹒４３萬億 ４﹒５０
４月２０１７ １﹒１０萬 ９７﹒９８ ５﹒３２萬億 ３﹒１０
３月２０１７ １﹒０２萬 －２５﹒５４ ４﹒２２萬億 －８﹒４６
２月２０１７ １﹒７７萬 ６１﹒０２ ３﹒４７萬億 ６﹒１２
１月２０１７ ２﹒０３萬 －１８﹒９３ ２﹒０３萬億 －１８﹒９３
１２月２０１６ １﹒０４萬 ７３﹒９７ １２﹒６５萬 ７﹒９０
１２月２０１５ ５９７８ １１﹒７２萬 １８﹒２６
１２月２０１４ ６９７３ ９﹒７８萬 １０﹒００
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＃億元
表二：金融機構人民幣貸款淨增長結構（億元計，同比增╱減）
２０１９年１月 ２０１８年全年
（％） （％）
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住戶貸款 增９８９８ ＋１０﹒０３ 增８９９６ ＋１９﹒２１
短期－－ 增２９３０ ＋３１﹒７０ 增３１０６ ＋１﹒５２倍
中長期－－ 增６９６９ －１８﹒２０ 增５９１０ － ６﹒０５
非金融機企業及其他部門 增２﹒５８萬 ＋２３﹒８４ 增１﹒７８萬 ＋１４﹒１０
短期－－ 增５９１９ －６９﹒４０ 增３７５０ －
中長期－－ 增１﹒４０萬 －１２﹒２５ 增１﹒３３萬 ＋１２﹒５０
票據融資－－ 增５１６０ － 增 ３４７ －９２﹒３０
非銀行業金融機構 增３３８６ － 增１８６２ －
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資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
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