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14/08/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》CPI七月份續隨豬肉鮮果價走高

  《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2019年7月份同比再提速增長,續受困於豬
肉、鮮果價格急漲之壓,短期內不易有較大程度緩和,因(1)非洲豬瘟疫後使豬隻的供應不足
之況有可能延至2020年,和(2)年初降雨量超高的劣境底下使鮮果種植失收,CPI反覆
走高為在所難免之事。惟工業生產者出廠價格(PPI)同比再負增長,及環比三連跌,在一定
程度會於9月1日對中國輸美未加徵關稅的3000億美元商品加徵有利於穩定通貨價格,確保
實體經濟穩中有進發展。
 
*止非豬疫仍使生豬明年供應相對短缺*
 
  來自中國國家統計局最新資料顯示,居民消費價格於2019年7月份同比增長2﹒8%,
較6月份持平於5月份的2﹒7%升幅多增0﹒1個百分點,成為2019年暫見的最高增幅,
很主要受困於(1)食品分類指數於7月份飆升9﹒1%,不僅較對上一個月的8﹒3%升幅提
升凡0﹒8個百分點之普,而6月份環比增長為0﹒6個百分點,且較整體CPI漲幅多增
6﹒3個百分點,(2)要是撇除此數,則非食品分類指數所升的1﹒3%,反而較6月份的
1﹒4%,低0﹒1個百分點,顯然受惠於PPI於7月份同比回落0﹒3%。
  需要指出者,為食品價格和供應的變異,很主要受到偶發性的環境因素影響,特別是(一)
畜肉類漲價對CPI的壓力相當沉重,分類指數於2019年7月份同比增長18﹒2%,較6
月份所增的14﹒4%多增3﹒8個百分點。此因豬肉價格持續走高,使分類指數於7月份會的
升幅進一步擴大至27%,比6月份的21﹒1%升幅多增5﹒9個百分點。
  農業部副部長於康震於7月4日的國新辦記者會上表示:全國25省區已經全部解除封銷,
和相信生豬生產及運銷秩序逐步恢復。問題是:非洲豬瘟疫症在2018年8月開始中國肆虐,
於截至2019年7月3日為止共撲殺116萬頭生豬,此數相對於2019年1月已殺
91﹒6頭,即在最近6個月內所撲殺的豬隻約為25萬頭,即使疫情受控和反映出中國所受的
非豬疫衝擊相對於其他地方為「輕微」。
  但要回復正常的產量和供應,需時始成。從已有的資料顯示:生豬存欄量於2018年底時
大減16﹒6%,其中能繁殖的母豬更減19﹒1%,使生豬存欄量減少至10年以來最低。由
是有估計生豬的供應量於2019年至2020年會有不足之虞,故CPI亦當受頗重大影響。
(二)鮮果分類指數於2019年7月份的升幅39﹒1%,即使較6月份所飆升的42﹒7%
低3﹒6個百分點,仍然遠高於5月份所增之26﹒7%。中國境內連番暴雨、強風、水浸對果
樹的猛力破壞,使鮮果產量和供應大幅減少,特別是夏季當時得令的許許多多鮮果,銷量少而售
價大漲之象,非一時之間可以減壓。
 
*惡劣天氣使鮮果生產供應大減之情亦不改*
 
  至於(三)鮮菜價格,有受控之概:分類指數於2019年7月份同心增長5﹒2%,即使
較6月份所增的4﹒2%多增1個百分點,但相對於5月份的同比增長13﹒3%,4月份及3
月份分別上升17﹒4%與16﹒2%為低,意味天氣情況似持續穩定,使鮮菜的種植和收成有
良性的影響,有利於食品分類指數回穩而非升。
  我相信內地的鮮果和豬肉等生產和零售價格,很可能會維持較快速度的增長之況不變,但
PPI如能持續受控,相信CPI現時所受的壓力,亦相對降低。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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