港股巿場近期牛氣活現，交投闖至２０００億元，正待稍作回調，再闖新的高峰，偏偏卻迎來美股巿場出現暴瀉，道指在去周一（５日）及周四（８日）兩晚先後暴跌
１１７５點及１０３２，只是這兩天已經總共跌去８﹒７％，再加上響起這次跌市警號的前周五晚（９日）下跌的６６５點或２﹒５％，美股這次跌市直到去周四晚為止，五個交易天反覆已經跌去１１﹒２％，跌勢顯然是十分的急。
面對美股急速下滑，港股巿場自難倖免，單是周二整個交易日，恒指已經跌去逾１６４９點
，跌幅達到５﹒１２％，周四晚美股再急跌逾千點，掀動港股最高逾千點，尾市跌幅收窄至只
９４３點，仍跌３﹒１％，加上周初由於美股隔周五下跌６６５點，拖累港股下跌了３５６點，令港股恒指去周全周共下跌了３０９４點，跌幅達９﹒４９％，這一急挫，不單讓港股巿場自今年高位下跌了１１﹒７％，同時也回落至去年底收市的２９９１９點之下，過去月餘的升幅，一鋪清了袋。
美股接連急挫，不單拖累港股回落至差點連２９０００點也不保，也拖累全球股市下跌，惹來股災重臨的恐慌，然而這一跌無疑來的頗急，可是從各方面客觀因素衡量，我認為成災之說未免言之尚早，根本便不具成災的條件。
美股下跌，其實並非是無跡可尋，數據顯示，美國經濟正逐步復甦，聯儲局縮表帶來的息口逐步上調已成必然趨勢，事實上，美國的加息周期也已經自去年下半年開始，預計今年仍有二至三次的加息行動，聯儲局新人鮑威爾上場，作風如何？仍未清晰，各方都只限於猜度，加上美股自２０１６年持續上升，從未出現過比較明顯的回調，到今年一月份創出２６６１６點高點為止
，１２個餘月內已經上升了接近３５％，升幅頗巨，這次在短短一周之內回落１１﹒２％，無疑急了一點，但調整幅度只及升幅的三分之一，倘若能夠在目前水平穩定下來，仍然算是合理。
在港股來說，去年大市連續上升１１個月，恒指累積上漲３６％，表面看來比較美股同期上漲了的２５％多了１１％，相對去月創出歷史高位的３３４８４點，港股在過去１２個餘月內更總共上漲５２％，都比較美股同期的升幅大了許多，但是回朔２０１６年美股道指其實上漲了
１３％，同期港股恒指卻幾乎毫無寸進，全年只上升了０﹒３９％，則兩者由１６年開始直到各自創出高位，前者共上升四成八，港股則漲五成二，實際是差不多扯平，則這次港股隨美股下調
，單就過去兩年各自闖至高位的上升幅度計算，其實也並非是不合理。
惟其如此，把兩者這過去兩年各自的表現跟２００８年金融海嘯前後比較，則情況便截然不同，美股道指在金融海嘯之前最高１３２７９點，金融海嘯來襲後最低見７４４９點，港股恒指則是最高３１９５８點，最低是１０６７６點，道指上月闖至歷來高峰的２６６１６點，相較
２００８年的高點剛好上漲了一倍，相對低點則有２﹒６倍的升幅，港股恒指今年高點
３３４８４點，雖然創出了歷來新高，但是與美股過去１０年同期比較，恒指相距海嘯前的高點只不過微升４﹒８％，相對當年低點也只上漲２﹒１３倍。
換句話說，過去１０年，美股自當年高點已經上升了一倍，但港股卻上升不到半成，反映這過去１０年，港股巿場是遠遠落在美股甚至其它各主要巿場之後，加上恒指縱使衝上今年高峰的３３０００點以上，平均市盈率仍然只有１５倍左右，跟美股在２６０００點水平市盈率已達
２３倍以上比較，顯然距離甚遠，且屬合理水平，則港股跟隨美股出現股災之說更屬過慮之談。
《六福金融主席兼行政總裁 許照中》
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