２０１９年港股巿場首日開盤，恒指最多曾挫７９０點，整日最終也下跌了７１５點，報收２５１３０點，僅守住２５０００點水平，這樣的跌幅，以點數計是歷來新年度開市首日從未出現過的幅度，不免令市場對於２０１９年大市的展望感到悵惘。
２０１８年港股市場可總括以「由盛變衰」來形容，大市由季初承接上一年度全年上升３６％的盛勢，指數與交投兩雙續闖高峰至最高曾見３３１５４點與日均交投有一段維持在１０００到２０００億之間，到６月初開始由３１０００餘點掉頭下跌，輾轉低挫至年底前後連２５０００點也幾乎不保，交投萎縮至只６００餘億，這樣兩極化的發展，實為去年初市場大好態勢之下所始料不及。
＊內地政經情勢帶來影響＊
港股巿場去年的這個表現，很明顯並非是本地市場估值過高，因此需要作出調整，因為大市恒指縱然站穩３００００點以上，平均市盈率也只不過是１４至１５倍左右，跟其他主要市場比較，仍屬偏低，則影響港股巿場表現的基本因素乃是來自其他方面，過去港股市場一直唯美股巿場表現是瞻，但是自上世紀９０年代內地企業開始大量來港掛牌上市，到目前整體市場有逾６０％的市值是來自內地大、小國企、民企之後，這個情況已經大大有了改變，目前影響港股巿場表現的因素，除了本地政經情勢與及國際經濟景氣包括息率走勢之外，最深遠的影響還是來自內地政經情勢尤其是股市的表現。
２０１８年內地股市滬指受經濟調控及其他外來因素影響，自年初近３６００點反覆下挫至年底只勉強維持在２５００水平，全個年度了無表現，交投乏勁，港股巿場因此明顯受累，其次，美國聯邦儲備局開始了久違的加息周期，息率上調，本港銀行由於市場銀根暫仍寬鬆雖未完全緊隨。然而，市場投資心理已然受到影響；不過，市場表現低迷甚至投資情緒出現悲觀的禍心，無可置疑是，來自美國總統特朗普的突然向各貿易夥伴橫施加徵關稅，矛頭其實是直指中國，藉口向中國展開貿易戰，這個因素不但嚴重拖累港，美股市２０１８年後一段時間的表現，而且預期會延續至今年好一段時間。因此，２０１９年股市尤其是上半年這一段時間，表現仍難以樂觀，而且會出現極大波動，投資者當要作好心理準備，小心不要被巨浪拋了下來。
＊美股波幅之大歷來罕見＊
說到大市波動，在我從事股市交易的記憶之中，美股道指波幅之極，莫以近期出現的情況為甚，尤其是在剛結束的２０１８年１２月，聖誕前夕平安夜與假期後首天復市接連兩個交易天出現６５３點與１０８６點的跌幅，令道指跌近８％，無疑是十分的誇張，也是歷來罕見，而且並非一個投資心態成熟且有效（Ｅｆｆｉｃｉｅｎｔ Ｍａｒｋｅｔ）的市場所應有的表現，反映美國股市已經由於他們自己的內在政經因素打亂了步伐，特朗普雖然強把這個責任歸咎於聯儲局加息，但是明眼人都看出是由於他肆意挑動了貿易戰，擾亂了大半世紀以來建立了的世界貿易秩序所惹來的禍，倘若不見他收歛，改變前言不對後語，撩事生端的壞行，恐怕未來股市受其言行影響致大幅波動的情況仍將難以避免，令２０１９年市場的前景添上了厚厚的迷霧。
《六福金融主席兼行政總裁 許照中》
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