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06/09/2021 11:26

《外匯達仁-盧楚仁》迎接套息交易時代的來臨

  《外匯達仁》環球疫情雖仍然惡化,但部分主要工業國出現不同程度的經濟復甦,以致當地
央行已經開展退市步伐,正如加拿大和新西蘭,未來亦有美國。除了各國開始退市之外,因應通
脹惡化未來亦會展開加息周期。但只可惜部分經濟體短期內未有退市的本錢,加息周期更加遙遙
無期。在這極端貨幣政策下,專門做套息交易的交易員,定必瞄準這次難得的機會來財「息」兼
收。
 
  主要貨幣當中,紐元正是套息交易的表表者,因紐元息口往往比其他貨幣高得多。回顧買入
紐元沽出低息貨幣的套息交易潮要數到2000年至2006年尾,這一波紐元兌日圓升幅達到
5545點。另一波則是2009年初至2013年尾,這一波幅亦有4985點。
 
  套息交易十分受外匯投資者歡迎,尤其是日本。如今新西蘭央行已結束買債,新西蘭央行在
8月18日議息的時候,剛好碰上新西蘭因疫情爆發,令紐央行暫緩加息行動。央行助理行長霍
克斯比表示,原本當時打算加息50個點子,因疫情爆發所以計劃告吹。故金融市場大多數認為
,新西蘭央行會在10月6日的會議中宣布加息,來壓抑當地通脹及熾熱的樓市。
 
  過去的加息周期,新西蘭央行作風極為鷹派,加式極為進取,故紐元息口往往是工業國中最
高的一隻貨幣。而且紐元對低息貨幣的升幅,在過去往往亦有四年或以上的周期,故深受套息交
易員歡迎。目前來說,紐元兌日圓估計會是頭號被狙擊對象,主要是日本不單止加息遙遙無期,
更加是負利率,估計未來日本當地的散戶及專業的外匯交易員會空群而出做紐元兌日圓的套息交
易。
 
  而紐元兌瑞郎也有機會是被狙擊對象,原因是估計瑞士央行短期內不會加息,兼且瑞郎是-
0﹒75%,故做紐元兌瑞郎套息交易會得到較高的息差回報。反而揸紐元兌美元宜短炒,原因
是美國有絕對的退市壓力,明年亦可能會展開加息周期,故買入紐元應當考慮沽出一些沒有加息
壓力的貨幣為首選。《獨立外匯商品分析師 盧楚仁》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
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