美韓如期從今天起至本月底進行聯合軍演，北韓上周表示，對於是否向關島附近水域發射導彈，要先看美國的行動，而美韓維持進行聯合軍演，北韓會否乘機向關島方向發射長程導彈，以及會否引發金融市場大幅波動值得注意。
上周五（１８日）金價終於升上１３００美元，雖然最終大幅回落至１２８４美元水平收市
，但仍然反映市場對於本周的地緣政局風險的擔憂。上周五美元兌日圓亦曾低見１０８﹒６０，但最終亦重返１０９﹒２０水平，今早（２１日）亦維持在該水平徘徊。北韓需要觀察美國的行動再作出反應，而金融市場則等待北韓的反應再採取行動，故一旦北韓針對美韓聯合軍演作出強烈反應，導致市場避險情緒升溫，則美元匯價及金價均有機會進一步攀升。
＊日圓短期１０９關鍵＊
由於美元兌日圓亦曾跌穿６月份的低位１０８﹒８２，反映１０８亦已在日圓好友的攻擊範圍，美元兌日圓短期仍有下穿１０８的風險。然而，朝鮮半島局勢若在８月份未有惡化，市場避險情緒將會降低並將焦點轉向聯儲局９月份的議息及德國大選。美元兌日圓目前仍然守穩１０９
，走勢與６月份上旬表現相似，一旦避險情緒消退，美元兌日圓傾向突破１１１，以突破日線圖ＴＤ供給線計算，量度目標為１１３﹒２２。
至於本周另一個需要注意的事件，就是本周四至周六（２４至２６日）的Ｊａｃｋｓｏｎ
Ｈｏｌｅ全球主要央行年會。不過，近期聯儲局官員的言論，顯然要強化市場對當局將於９月份宣布在１０月份開始縮表，並會在今年１２月份加息，故聯儲局目前的貨幣政策取態已不會對市場產生太大影響，但歐洲央行（ＥＣＢ）將於９月７日議息，ＥＣＢ會否宣布進一步縮減資產購買額度，反而對歐元的影響更大，故宜留意ＥＣＢ行長德拉吉在Ｊａｃｋｓｏｎ Ｈｏｌｅ的言論。
＊德股或大跌三成＊
歐元兌美元上周二（１５日）跌穿２０日ＳＭＡ（１﹒１７６４）後，周三（１６日）呈雙日轉向重返該線以上收市，但翌日再度失守，上周五高收亦未能收復２０日ＳＭＡ，故暫時不宜對歐元過分樂觀，歐元兌美元有機會成為最後下跌的主要貨幣，一旦展開調整浪，預計跌至
１﹒１３及１﹒１１水平才有望回穩。然而，這並非表示我看淡歐元後市表現，只是風險因素及市場情緒可以造就一次大型調整，尤其歐、美股市已有大調整跡象，其中德國ＤＡＸ３０指數在６月份在月線圖呈現典型的關鍵轉向形態，加上走勢亦與９ＲＳＩ呈頂背馳，後市傾向下試去年２月份的８６９９點，跌幅超過３２％，能產生如此效果非ＥＣＢ進一步縮減買債莫屬，但威力一定不及２０１４年宣布啟動量寬般強。
＊金價呈三頂形態＊
金價上周雖曾升至１３００美元，ＳＰＤＲ在８月１５及１７日分別增加４﹒４３及
４﹒１４噸黃金，似乎已反映金價傾向挑戰１３００美元，結果亦一如預期。不過，上周五金價最終大跌約１５美元至１２８５美元附近收市，今早亦維持在該位徘徊。由於未能維持在
１３００美元以上收市，故技術仍然有機會呈三頂後回落，下試１２００美元的大型橫行區底部
。銀價近期亦曾多次升上１７美元，但同樣未能收高於該位，技術上，日線圖走勢與ＭＡＣＤ輕微背馳，未足以構成轉勢下跌形態，不過，銀價今早以裂口低開，其後曾低見１６﹒８５美元，短期有機會再試１６﹒６５美元的上周三密集區底部，惟中線而言，銀價仍然處於上升（３）浪
，傾向突破２１﹒１４美元。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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