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29/03/2021 15:45

《廣匯論勢-鄭廣復》蘇伊士運河封航亦難夾升油價

  《廣匯論勢》長榮貨輪途經蘇伊士運河時,因遇到風切變(即係風速同風向突然改變),令
航線轉向,由於貨輪全長400米,但蘇伊士運河闊度只有200米,這令整艘船呈45度角堵
塞在運河上,更糟糕的是,貨輪的球鼻艏(郵輪前下方凸出部分,主要用以降低水阻)插入了蘇
伊士運河邊的泥土,「不能自拔」,而貨輪的擱淺亦癱瘓了整條蘇伊士運河。
 
*事件未見令油價異常上升*

  據聞昨天(28日)及今天(29日),蘇伊士運河會出現大潮,所謂水漲船高,如可令球
鼻艏脫泥而出,那蘇伊士運河即可恢復航運。現在金融市場擔心的是,這會否在運油輪未能通過
運河及時付運原油,造成油價急升。首先,事件是在5、6日前發生,但未見紐約期油或布蘭特
原油異常上升。無獨有偶,4月份紐約期油在22日結算,剛好是意外發生之前,否則,可能被
投機者大為炒作,推高油價。油價未因事件而急升,相信是大家都認為事件將很快解決。
 
*運河非歐洲主要供油路線*
 
  此外,蘇伊士運河的主要目的是節省通往歐洲及北美洲的航運時間,換言之,受影響的亦主
要是歐洲及北美。去年受到COVID-19疫情影響,經濟停擺,歐盟27國(不計英國)原
油需求亦按年減少13%,由2019年的4億4千620萬桶減至2020年的3億8千
810萬桶,當中1億零900萬桶(27﹒9%)來自俄羅斯,其他如來自西北歐有6200
萬桶(16%),北非及西非分別有4900萬桶(12﹒6%)桶及4800萬(12﹒4%
),還有美國的3600萬桶(9﹒3%)及土耳其的3000萬桶(7﹒7%)等,而單計以
上來源已佔了原油總進口額95﹒9%。注意,這些原油供應地都不需經蘇伊士運河。然而,一
旦堵塞時間拉長,很可能造成歐、美在其他日常物資上出現短期短缺!
 
*沙地伊拉克主要出口亞洲*
 
  從地理上看,最接近蘇伊士運河的兩大油產國--沙地阿拉伯及伊拉克,但歐洲顯然不是她
們主要目的地,沙地阿拉伯的原油出口地是亞洲,佔了95%以上,伊拉克佔約62%。況且,
北美洲有美國及加拿大這兩個產油及原油出口大國,蘇伊士運河堵塞對她們可謂完全沒有影響!
此外,現時全球仍受疫情影響,經濟活動並未完全恢復,原油需求亦不會急劇增加。就算運河被
暫時堵塞,油輪仍可「兜底」,從非洲好望角那邊開往歐洲,當然時間要多花8至9天,據報每
艘船成本增加30萬至50萬元(美元.下同),歐洲是否對原油需要如此飢渴?看現時的經濟
復甦狀況,答案顯然是否定的。
 
*油價密集整固或試51美元*
 
  如果在上述情況下,炒家仍然打算將紐油夾上每桶70甚至80美元,那很可能只為殺短倉
,但紐油自去年11月初由33美元扶搖直上,造淡的不會多,有亦早已離場或被迫止蝕,又或
者是商油沽貨做對沖,完全不受油價持續上升影響。若然有誰聰明得滯一路掃高油價,最終必被
完敗,重蹈去年4月負油價的覆轍!紐油自3月18日大跌後,在62元以下形成密集區整固,
價格更在50日SMA(現約59﹒4)上下穿梭,以勢論之,下穿57元,測試55及51元
機會較大,收高於65元才需要為油價破70元作部署!
  筆者歡迎與大家交流商品外匯投資心得,大家可電郵
fxw3333@gmail﹒com《資深外匯評論員 鄭廣復》

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