在美股歷史性升破２萬點的帶領下，環球股市包括亞太區股市近日亦跟隨上揚，資金亦出現重返亞太區的跡象。由於區內國家的經濟增長表現佳，而且財政狀況穩健，長線相信繼續有良好的投資潛力。
＊投資保持審慎樂觀＊
然而，投資者需關注美股強勁能否持續。我們亦繼續貫徹一向投資風格，並沒有將投資策略核心從「增長」型轉為「價值」型股票，亦無過份側重周期性股份。此外，我們認為，由於亞洲區負債偏高及珠三角經濟正轉型，專注於資本保障會較過於進取型投資方式更為適合當前市況。
看好賺美元的出口股在行業的投資機會上，我們看好出口商及賺取美元為主的企業，好像台灣的科企依然持有較重倉位。而賺取美元的企業於亞洲區均屬較具競爭力，它們大部分都將資源投入於創造回報，亦較了解股東的角色及要求，而且競爭的護城河堅固。不過，因為美國總統特朗普管治方針令人對環球貿易前景產生擔心，所以我們亦會緊密留意事態發展對投資的影響，並會根據情況作出有必要的調整。
＊關注保護主義抬頭的影響＊
事實上，市場已普遍相信受特朗普領導的影響，保護主義將會繼續冒起，雙邊談判會上升，貿易區塊會更為分化。中國在早前亦提出了一帶一路的主張以作回應。此外，在政治實用主義下
，我們預期中國會延遲被標籤為貨幣操縱國，但相信日後在一系列產品，特別是一些基本商品會被徵加更高關稅。
＊北亞投資前景較明朗＊
在地區方面，我們相信北亞地區的表現應較東南亞出色。另外，印度及菲律賓的經濟主要由當地內需推動，故受美國影響較輕微。不過，縱然菲律賓股市有較高比重的本地消費股，債務水平亦較亞洲整體低，但從過去歷史觀察，每當資金離開亞洲，該國都是難以承受資金逆向流走，經濟經常處繁榮或爆破兩極，而且目前估值偏高，只宜選擇性持有個別公司。事實上，受個別國家的宏觀及政治風險影響，專注於國內本土消費的企業實際也難成避風港。
另外，南韓亦有其吸引投資地方，不論國家及經濟往往能夠從逆境重生，並且變得更強。不過，南韓的資本配置主要是由政府控制，而且很多時是用於刺激出口而非爭取回報。培育財閥亦是為建設國家，並不是為股東創造回報。此外，雖然個別韓國公司擁有很強的競爭力及優質產品
，例如，汽車及電視機等，但部分公司亦存在產銷過多產品的問題。因此，投資韓國是機遇及挑戰並存，我們不期望出現廣泛改革，而會著力發掘一些追求卓越，與股東利益一致及專注回報的公司。
總結而言，面對今年投資市場將持續波動，亞太區股市仍然存在不同機遇，但在投資策略上要保持審慎。《首域投資（香港）分銷業務董事 譚家駿》
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