四月份令人驚訝的是南北韓領導人直接會議及其後的「板門店宣言」，暫時紓緩朝鮮半島的緊張局勢，五月北韓與美國特朗普的會談將是重頭戲，能否改變北亞區的地緣政治
，將左右亞洲區的股票市場。
另外市場很關心「中美貿易戰」談判，經過多年的努力，美國知識產權及科技通訊企業都不能大舉進入中國的市場，中國開放步伐未如美市所料，美國政府，就繞過世貿組織，單方面加徵鋼、鋁關稅，眼見中國的強硬報復反應，便對中興通訊採取出口管制措施，七年內不準美公司提供核心的晶片，對中國高技術產業發展短期帶來一定影響！在這背景下，相信中國會透過會談和開放市場化解危機，但金融市場會持續振盪。
另一方面，在以色列的慫恿下，特朗普政府有可能單方面退出前朝政府與伊朗簽定的核協議
。中東地緣政治勢風雲再起，令高油價再臨，隨時拖累世界經濟發展步伐。
利率方面，聯儲局公開市場委員會一致決定維持利率不變，聯邦基金利率目標區間保持在
１﹒５至１﹒７５厘，合乎市場預期。最新聯儲局議息後聲明指，就業市場繼續增強，經濟活動以溫和步伐增長，近幾個月就業總體強勁，失業率保持低位，企業投資亦強勁增長。另外，同去年同期相比的整體通脹及不計入食品和能源價格的核心消費開支價格指數已接近２％，並預計中期將保持在這水平附近。至於經濟前景的風險，聯儲局認為，面臨的風險看似基本平衡。委員會預計，隨著貨幣政策立場進一步逐步調整，經濟活動中期將適度擴張，就業市場將保持強勁，而經濟未來的發展將為逐步上調利率提供理據，重申利率實際路徑將取決於未來數據顯示的經濟前景。
事實上，美國已先後加息六次，與美元掛勾的港元拆息卻不變動不大，再奢望不加息是不切實際的，由於港美息差吸引套息交易，港元轉弱並數度觸發弱方兌換保證，資金開始流出港元。隨著資金流出、銀行總結餘減少，港元流動性會逐漸收緊，為港元利息正常化提供更多條件。３個月拆息升近５點子，升至１﹒６７厘，連升１０個交易日，再創近１０年新高。至於１２個月拆息升穿２﹒２７厘水平。香港加息步伐及次數比市場預期快而多，因為資金可以隨時溜走。
綜觀上述的政治情況、資金流向速度及中美貿易談判進展，相信五月股市極易受政治形勢、經濟數據、港美利息走勢、資金流動、及中美高官貿易制裁言論所影響，大上大落。更要留意美國債市和新興市場債券利率的上升速度，資金流出債市或會有利環球股市；個別板塊，特別是銀行和保險股將會受惠，充滿短線獲利機會。但必須審慎衡量風險胃納，適時調整投資組合。
《退休投資顧問及經濟師 陳寶明》
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