孳息率曲線倒掛並不是經濟衰退的導火線，只是反映投資者預期經濟衰退的可能性提高，且孳息率曲線亦不是經濟衰退的唯一主要指標。
近60年來，孳息率曲線出現倒掛(即美國2年期國債孳息率高於10年期)，美國經濟不一定會立即出現衰退；如在1966年及1998年期間，美國2年期國債孳息率都曾一度高於10年期，但兩次孳息率曲線倒掛後近三年的時間，才發生下一次經濟衰退，與前述孳息率曲線倒掛沒有直接因果關係。此外，2019年8月，孳息率曲線曾出現短短幾天倒掛，而在2020年初，全球經濟因新冠肺炎陷入衰退，突發的疫情也在意料之外。
根據歷史統計，假若發生孳息率曲線倒掛，而美國經濟在之後兩年內真的陷入衰退，兩者時間差距約為4至24個月；即平均而言，經濟約在一年半後才會出現衰退(詳見下表)。
孳息率曲線倒掛*與美國經濟衰退時間差距^
| 孳息率曲線倒掛*時間 | 經濟衰退開始時間 | 孳息率曲線倒掛與經濟衰退開始時間差距 （單位：月） |
| 1967年12月 | 1969年12月 | 24 |
| 1973年3月 | 1973年11月 | 8 |
| 1978年8月 | 1980年1月 | 17 |
| 1988年12月 | 1990年7月 | 19 |
| 2000年2月 | 2001年3月 | 13 |
| 2006年2月 | 2007年12月 | 22 |
| 2019年8月 | 2020年2月 | 4 |
| 中位數 | 17 | |
| 平均值 | 15 | |
^ 僅列出孳息率曲線倒掛後兩年內出現經濟衰退的統計。
歷史分析及對未來預測不保證未來結果。
資料時間：1967年1月至2021年12月。資料來源：Datastream、NBER、聯博。
儘管今年貨幣及財政刺激措施的力度較過去兩年減少，今年以來美國經濟增長動力也較去年放緩，但種種經濟數據顯示，美國經濟仍持續增長；3月製造業採購經理人指數(PMI)初值58.5、服務業58.9，均優於前月及市場預期，並分別創6個月及8個月新高，主要受到商品與服務需求攀升推動、疫情限制鬆綁，加上供應鏈緊張情況轉佳。另外，消費及勞動市場也持續改善。根據目前情況評估，展望今、明兩年美國經濟仍可望維持正增長。
《聯博中國香港零售業務董事總經理 鄒建雄》
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