近期資金因美元強勢而離開新興市場，美匯指數曾上升至逾９３﹒３，美國國庫１０年期債券息率也上升至３﹒１％，除影響新興市場走勢外，資金流入美國推動利率及美元進一步上升。新興市場亦相繼出現問題，阿根廷早已發生問題，近期多次加息支持其弱勢貨幣；印尼外債約４０％以美元計算，近期印尼盾走弱，其股市也下跌８％，資金離開印尼市場；菲律賓股市今年至今下跌逾８％，其他東南亞股市扭轉今年升勢，馬來西亞、新加坡及越南股市升幅回落。
美元指數及美國債息自４月以來一路上升，加上過去一周重大政治事件頻發，令新興市場股債匯市雪上加霜。馬來西亞反對黨意外勝選；義大利政府組閣遇阻，還有阿根廷尋求從國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）融資以緩和貨幣市場等的震盪；土耳其被標普下調評級，一系列利空消息拖累一眾新興市場在美元反彈走強之機大幅走資。
新興市場中東協地區仍然有理由看好，區內經濟良好、人口紅利及中國「一帶一路」政策等
，加上東南亞地區經濟從谷底拾級而上，預料貿易戰對東南亞地區的影響也不太大。東協地區不僅吸引不少港人到訪出遊，亦有不少人買樓度假兼具投資功能。中國增加投資於東南亞地區，預計房地產市場發展蓬勃，中國繼續利用互聯網金融發展東南亞市場，除增加效率外，應有利中國及東南亞地區發展。
其中印尼市場技術面接近底部，雖然外債約佔４０％，幸而其外匯儲備料可支撐；２０１７年印尼ＧＤＰ增長維持５﹒０７％的較高水平，ＧＤＰ總值突破１萬億美元的關口，是東協國家中經濟體最大及增長最快的國家。隨著不少東協政府的支出增加及結構改革的推進，配合商品市場的溫和復甦，區內經濟近年來有望保持強勁增長態勢，還有馬來西亞政治回穩，預期日後集中發展經濟，越南經濟基調良好。油價及其他資源價格走勢因全球經濟持續增長而看俏，市場一般預期油價約上升至每桶７５－８０美元，再度大幅上升的機會則似乎不大，應有助東南亞地區發展
。
近期強勢美元引發新興市場普遍承壓，現時東南亞地區政治較穩定，相關基金類別已累跌逾１０％，投資者宜考慮逐步吸納，中長期有理由看好。若貨幣市場出現穩定跡象后，投資者可考慮選擇基本面因素向好及外債佔比較低的新興市場逢低入市。六月聯儲局加息幾乎板上釘釘，短期美元反彈可能還有空間，為６月入市東協基金提供機遇。
《 東驥基金管理董事總經理 龐寶林》
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