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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

23/02/2018 10:00

《環球趨勢-黃耀宗》反彈策略報捷後的新部署

  上期筆者已送出過年禮物予長期忠實讀者;在此再次祝賀投資者萬事亨通。上文提及2個可捕捉近期短線反彈的參考︰(1)「VIX之前有9次觸及46點水平以上,當中有6次成為中線的買入良機;今次又會否成為一次中線買入機會呢?」和(2)「標普500指數經歷最近的急速調整後,最近低位開始趨近自2016年2月形成的上升軌,不宜失守!」最後,標普500指數自低位成功反彈約7%!

*資產價格經過一輪反彈後,應該如何重新審視倉位呢?*

  債券︰美國10年國債息率自1月底的2﹒71%急升至最近高位的2﹒91%,筆者認為債息隨通脹預期升溫逐步趨升是不爭事實,亦是過去多次分享會提及的風險之一!本人更相信息率升穿2014年初高位的3﹒05%只是時候問題,需留意市場氣氛炒作。簡要而言,筆者對債券維持「減持」評級;當中,較為看好的是通脹掛勾債券及浮息債券。
  股票︰宏觀經濟環境仍然良好,縱使預料今年整體經濟數據或會受累「基數效應」而有所走弱;但是,在企業盈利保持良好增長的情況下,股市仍然具基本面支持。筆者仍然相信2018年為「牛二」階段,波動漸趨正常化,不宜過度槓桿;整體看法仍是「持有」評級。個別地方及國家方面,保持新興市場較成熟市場吸引的觀點(年初至今,MSCI新興市場指數及MSCI成熟市場指數的表現分別為0﹒17%及-0﹒77%);而當中維持自去年中以金磚四國取替亞洲市場的看法(年初至今,MSCI金磚四國指數及MSCI亞洲指數的表現分別為
1﹒38%及-0﹒82%);在世界盃前繼續持有被視為黑馬的俄羅斯(年初至今,MSCI俄羅斯指數的表現為5﹒34%)。投資者可藉今次反彈看清「強者」與「弱者」。
  商品︰根據過往數據,商品價格在通脹上升及經濟周期中、後段的表現不俗,因此維持「增持」評級;投資者可考慮相關的股份板塊及商品貨幣,例如筆者自去年逢低吸納的澳元等。
  技術分析方面,澳元走勢已確認出現長線買入信號,合適採取「逢低吸納」的策略;澳元自2016年初見底回升,更與2016年底及2017年底形成一條上升軌,短線支持於
0﹒763水平。《晉裕環球投資研究部首席投資策略師 黃耀宗》

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