中、港股市過去數月表現一直受中、美貿易戰相關消息拖累,中國上證綜合指數、MSCI中國指數及香港恒生指數於2018年至今表現為-12﹒14%、-4﹒16%和-4﹒20%,惟美國股市卻一支獨秀,標普500指數本年至今表現為5﹒08%;本港投資者經常抱怨港股「跟跌不跟升」的情況,從香港和美國兩地區的行業板塊表現看來,此說法亦不難理解。
從傳統投資教學上,科技板塊具高研發及增長概念,投資風險因而較高,所以被視為進攻型板塊,受惠投資氣氛較強的時間;相反,公用板塊則被視為防守型板塊,因其具有現金流及高派息率的特性,因此投資風險較低,受惠投資氣氛較弱的時間。
香港股市方面,MSCI香港公用指數、MSCI香港指數、恒生指數及MSCI香港科技指數本年至今表現分別為7﹒53%、-2﹒84%、-3﹒48%及-9﹒87%;從以上的板塊相對強弱的觀點可見,香港的投資氣氛偏淡。
另一邊廂,美國股市方面,標普500公用指數、標普500指數及標普500科技指數本年至今表現分別為-1﹒01%、5﹒49%及16﹒62%;從以上的板塊相對強弱的觀點可見,美國的投資氣氛與本港剛好相反,美國股市情緒則相對偏強。
不要少看以上的相對強弱表現,若懂得加以利用ETF(交易所買賣基金)的優勢,不論在市況好或壞,投資者仍可捕捉相關受惠行業;例如︰SPDR標普互聯網ETF(美國上市化號︰XWEB)及Reaves公用行業ETF(美國上市化號︰UTES)。
技術分析方面,恒生指數正在出現一個反彈浪,日線圖於周一突破短期下降軌,惟預料大部分投資者將以250天線為短線的反彈目標水平;周線圖方面,中、長線走勢未變,且個別的指標已逐漸出現初步見底信號。《晉裕環球投資研究部首席投資策略師 黃耀宗》
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