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12/08/2019 11:19

《金石為開-黃威》貿易局勢緊張加劇,央行降息潮支撐黃金

  《金石為開》中美貿易局勢的進一步惡化,推動黃金於上周初延續上升步伐。美元與美股雙
雙出現急挫,避險情緒連帶降息預期都迅速升溫。雖然美股最終反彈收復了周內大部分跌幅,但
波動性的上升依然利好避險資產走勢。另外,上周又有三家央行加入降息行列,環球貨幣寬鬆的
信號繼續支撐金價。黃金於周初連續上漲後窄幅震盪,全周累計升3﹒95%。
 
  特朗普宣布再度對華加徵關稅後,上周一(5日)人民幣大幅貶值,在岸及離岸人民幣匯率
雙雙急挫破7。亞太股市全線下挫,隨後跌勢蔓延至歐洲及美國,標普及道指均跌近3%,納指
更是重挫3﹒5%,創下今年最大單日跌幅。隨後美國財政部宣布將中國列為匯率操縱國,這是
美國自1994年以來首次作出這一決定。雖然該觀點受到IMF否認,但美國仍有可能採取新
的措施針對中國,同時也凸顯中美之間的關係迅速惡化。
 
  特朗普強行加稅並未令中方作出退讓,而中國相繼獲得WTO及IMF支持後,立場更加強
硬,雙方的僵持時間料將延長。貿易局勢的不確定性大幅上升,直接刺激金價連續上漲。儘管美
股基本反彈收復了周內跌幅,但波動性的上升依然令避險情緒高漲,支撐黃金走勢。
 
*市場料9月再減息*
 
  另一方面,貿易局勢的惡化也加深了降息預期。目前市場已經認為美聯儲9月勢必再度降息
,甚至一度有近四成概率降息50個基點。這導致美債收益率急跌,美元亦加速回調。隨後紐儲
行超預期下調官方現金利率至1%的創紀錄低點,印度央行和泰國央行也下調了利率。在全球央
行降息潮之下,金市繼續吸引資金流入。
 
  走勢上看,金價連升突破1500美元後,短線再度呈現超買狀態。美股的收復令黃金於高
位產生回吐壓力,金價從保歷加通道上方回落,惟沽壓尚不明顯。小時圖上看,金價正處於高位
區間整理,屬於溫和調整。但若金價跌穿1490美元,則短線應減倉獲利,等待新的入場機會

 
  本周重要數據不多,主要留意歐元區第二季度GDP同比修正值、美國7月CPI及零售銷
售;央行動態及中美關係仍需持續關注。《六福金融分析師 黃威》

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