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09/09/2019 16:53

《金石為開-黃威》貿易局勢降溫,金價二度衝高回落

  《金石為開》上周美國多項數據發出矛盾信號,其中8月ISM製造業指數跌破榮枯線,非
農就業增長亦不盡人意,但ADP就業數據及ISM非製造業指數表現大好,市場對美聯儲降息
預期出現反復。另一方面,由於英國議員阻止了無協議脫歐及提前大選,歐系貨幣復甦,導致美
元指數大幅走低。惟中美談判傳出利好消息的情況下,市場避險情緒降溫,依然令金價由高位回
落,全周累計下跌1%。
  美國供應管理協會公布的8月ISM製造業指數意外下滑至49﹒1,遠遜預期及前值
51﹒2。這是該項指數自2016年1月以來的最差表現,也是自2016年8月以來首次跌
破榮枯線。上周五(6日)公布的8月非農就業人數新增13萬,同樣不及預期的16萬,前值
從16﹒4萬下修至15﹒9萬。不過稍早公布的美國8月ADP就業人數新增19﹒5萬,遠
超預期的14﹒8萬;ISM非製造業指數錄得56﹒4,亦勝於預期的54。多項數據截然不
同的表現令投資者出現分歧,不過鑑於前兩者重要性較高,市場實際上還是對美國經濟前景感到
憂慮。
  另一方面,英國首相約翰遜在議會連連折戟。英國議會上周二(3日)投票通過了防止無協
議脫歐的動議,促使詹森宣布將立即推動提前大選。但在大比例棄權票的情況下,提前大選的動
議同樣被否決。投資者對英國退歐前景的態度稍轉樂觀,英鎊由低位大幅反彈,歐元亦有不俗表
現。加上美國經濟數據整體表現較為遜色,美元指數大幅回吐。
  上述因素原本均利好黃金走勢,不過中美雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪談判,對
高位金價造成了不小的回吐壓力。貿易爭端一直是困擾市場的重要因素,投資者對這一不確定性
已有較充分預期。因此局勢一旦出現緩和,便會削弱避險需求,導致資金流出金市。上周美股呈
現反復上揚的勢頭,已經突破8月份形成低位整固區間,反映市場情緒有顯著好轉,黃金在超買
狀態下出現回調實屬正常。
  技術面來看,黃金日線MACD已出現下降動能,RSI跌至50一線,面臨強弱轉換。而
連續兩周沖高回落後,周線MACD上行動能也顯著縮減,下滑風險正在加大,需留意RSI會
否跌至70以下。下方支撐為8月形成的區間底部,約1490美元一線。
  本周重點關注歐央行利率決議及美國8月CPI、零售銷售。《六福金融分析師 黃威》

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