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10/02/2020 11:47

《金石為開-黃威》黃金需求良好,料延續區間震盪

  《金石為開》新冠狀病毒疫情仍未出現拐點,不過上周初資金進入股市抄底,推動環球股指
反彈,美股連續上漲刷新歷史高點。美國1月非農報告則好壞參半,市場反應有限。周初風險情
緒的改善一度令黃金由高位連續下挫,但投資者對經濟及疫情等不確定性因素的擔憂仍對金價產
生支持。連續三個交易日的反彈之後,金價收復周內部分跌幅,全周累積下滑1﹒2%。
 
  上周一(3日)內地股市復市重挫後,周二(4日)低開高走,逐漸企穩反彈,環球股市整
體走勢回暖。歐美市場連續4個交易日走高,美股再度刷新歷史高點。資金繼續流向美國,美債
收益率由低位反彈,美元指數走勢亦得到支持,升至近4個月高點。美股和美元的強勢表現一度
對黃金造成巨大壓力,金價於高位急挫,連續兩日下跌後曾跌穿1550美元,後緩慢回升。
 
  目前而言,武漢肺炎確診人數仍在快速上升,局勢雖並未出現惡化的跡象,但依然不容樂觀
。中國政府面臨兩難境地,若復工潮開啟則可能會令疫情更不可控,但若繼續嚴控人口流動,對
經濟的負面影響將逐漸自下游向上游蔓延,並由中國擴散至全球。在這種不確定性之下,黃金仍
有良好需求支持。
 
  另一方面,美國1月非農錄得22﹒5萬的新增就業人口,遠超預期的16萬人。不過失業
率升至3﹒6%,略高於預期的3﹒5%。薪資環比增長0﹒2%,遜預期的0﹒3%;同比則
增長3﹒1%,勝過預期的3﹒1%。1月就業數據整體偏好,但市場反應有限。實際上近兩個
月美國的經濟數據表現均是好壞參半,因此在股市不斷破頂的同時,投資者亦在買入黃金對沖。
1月全球黃金ETF總持倉規模再創歷史新高,同比增加2%,錄得31億美元的淨流入;
CFTC投機性淨多頭持倉也未顯著下滑。惟黃金多倉在美股出現大跌之前恐怕也難以進一步大
幅增長,因此金價暫時維持區間震盪的機會較高。
 
  本周投資者需繼續留意肺炎疫情發展及股市反應,數據方面重點關注美國1月CPI、零售
銷售及英國和歐元區四季度GDP。《六福金融分析師 黃威》

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