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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

14/10/2019 11:24

《價值美股-阮靜瑤》發掘滄海遺珠的優質美股公司

  有讀者希望我介紹較少人討論的優質美股公司,所以今天我會介紹一間剛於上月才納入標普500指數的公司,其基本面和過去股價都能保持穩健增長。這間公司在市場上雖是該行業的龍頭,份額未來仍有頗大的拓展空間,它就是CDW Corporation(CDW)。
 
  CDW是美國500強企業,主要銷售硬體和軟件產品,及為企業提供IT解決方案,包括移動管理、安全管理、數據中心優化、雲計算、虛擬化和整合管理。公司的部門包括企業,公共和其他部門。企業部門由美國的私營部門企業客戶組成,公共部門包括美國政府機構以及教育和醫療機構,至於其他部門則包括加拿大和英國公司。根據IDC Worldwide Black Book截至2018年底止數據,美國、英國和加拿大IT市場規模約1萬億元(美元.下同)。當中,3250億元規模為CDW的潛在市場,而目前公司僅佔據潛在市場的5%,但該公司仍是行業龍頭,預期未來有不俗的增長空間。
 
  近年的業績皆錄得穩定健康的增長。該公司2019年6月底止3個月淨銷售額為46﹒3億元,按年增長10﹒6%;淨利潤為2億元,按年增長13﹒6%。2018財年淨銷售額為162﹒4億,按年增長9﹒5%,4年CAGR為7﹒7%;淨利潤為6﹒4億元,按年增長22﹒9%,4年CAGR為27﹒3%。CDW市盈率約26倍,處於5年多的高位。該公司早前股價有較大漲幅推升市盈率,主要因為它於9月18取代系統服務公司Total System Services,成為標普500指數成分股,然而以行業平均和成長性來看,CDW估值仍是相對合理的水平。《茂宸證券經紀業務部助理副總裁 阮靜瑤》

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