日本央行今午（２９日）議息會後，決定維持其息率於－０﹒１％不變，而整體量寬規模亦維持於８０萬億日圓水平不變。不過在資產購買方面就作出了改動；一方面減少購日本債，另方面卻加大購日本股市ＥＴＦ的規模。日本股市ＥＴＦ由先前只用上３﹒３萬億日圓購買，現提至６萬億日圓。這一資產購買的轉變，明顯對日圓匯價上升有利；因為日央行減少買債，會使日債出現負息的情況得以紓緩，這轉變利於日圓走強。至於日股，一方面雖受惠於日央行更多資金的投入，但另方面由於日圓走強，使日企出口變得困難，這反而會限制了日股上升能力。
＊日圓或再試１００＊
由於是次日本央行並無作大規模量寬，也令人擔心於下周二（２日）日本政府公布的刺激經濟方案，其規模可能會相對小，難達致其承諾的２８萬億日圓規模。因為缺乏日央行作大舉量寬配合，日本政府根本沒有這個資金可推出如此規模的刺激經濟方案。
現階段，由於環球投資氣氛略見穩定，暫看不到日圓有向１００兌１美元水平進發。不排除日圓暫於１０２－１０５兌１美元間走上落。不過，假若到１０月份當歐洲（意大利）的政局變得不穩，屆時就不排除日圓有再試１００兌１美元的可能。至於短期內要日圓重跌返１０６水平
，相信這將變得困難。整體而言，往後相信日圓仍是易升難跌。
《恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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