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11/01/2017 09:50

《真知灼見-溫灼培》澳紐元後向看中美貿易發展

  《真知灼見》中國12月生產物價指數按年大幅增長5﹒5%。對於上述數字,市場重點在
於質疑往後該數字能否繼續按此高速度增長;但筆者所關心反而是有關數字是否意味中國經濟已
經走出谷底。事實上,早於去年9月,國內生產物價指數便再次呈現通脹,扭轉了自2012年
3月一直出現通縮的狀況;加上官方及財新製造業採購經理指數均處於50點分水嶺之上,這給
予筆者感覺國內經歷了近4年半的去產能及去槓桿,很大機會中國製造業已走出谷底。製造業作
為中國經濟主要支柱之一,倘真走出谷底可想像中國經濟往後可有望穩定下來甚至回升。筆者關
心中國經濟是因為其強弱將主導往後澳紐貨幣匯價去向以至金價等走勢。
 
*中國製造業或已見底*
 
  企業能加價,是中國製造業可能已見底的一個重要啟示。但在我們面前仍有著一個很大變數
,就是特朗普上任後美國與中國的貿易關系將如何發展。如中美貿易關係一旦轉惡,使中國失去
美國這重要的出口市場,屆時中國企業可能便將要面對進一步的去產能調整。這樣澳紐元及黃金
等價格要升料將相當困難。相反,如特朗普奉行的貿易保護主意只雷聲大雨點少,這樣乘中國經
濟見底回升之勢,就不排除澳元有機上破75美仙,及紐元有機上破72美仙阻力的可能。
 
*今晚特朗普記者會堪留意*
 
  雖然特朗普於下周五(20日)才正式上任,但今晚他將開記者會,是他獲選後首個記者會
。不排除他於今天會上有機會透露其未來貿易政策方向。建議大家密切留意。
《恆生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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