本周市場將聚焦特朗普政府公布的稅改方案細節。至於其他要留意因素包括日本首相安倍晉三會否宣布提早大選，以及周四（２８日）新西蘭央行議息會等。
按國基會計算，當聯儲局從債市及按揭抵押市場累積抽走約達至７０００億美元的量寬金額（抽走需時１年８個月），其對市場衝擊將約相等於聯儲局加息２２個基點。除了國基會其他不同機構的計算也有類似結果。假使這些計算正確，即就是累積抽走金額達７０００億，對整個金融市場的衝擊料亦有限，沒太不了。但問題是於２００９年當聯儲局推行量寬，投資者當時一窩蜂跟隨入市購債以賺取差價；現在聯儲局退市，投資者又會否大舉跟風離去導致債息急攀升？如果因退市導致金融市場出現震盪，可以想像首當其衝受打擊將是商品貨幣，而日圓反而可受惠於資金避難所角色而上升。
＊雷聲大、雨點小＊
聯儲局「縮表」是長遠因素，本周我們最要留意是特朗普政府即將公布的稅改方案細節（有說是今天也有說是本周三，即２７日公布）。重點在於減稅幅度能否足以吸引美企回流美國。如美企大舉回流，美元當可看高一線。一過，在美國政府面對龐大財赤下，筆者質疑企業稅難大幅下降。最終所謂的稅改方案只會是雷聲大雨點小告終。若果如是，筆者則會轉看淡美元。
＊德國選擇黨急速冒起＊
回觀過去周日（２４日）的德國大選，現有了初步點票結果。默克爾所領導的基督民主聯盟取得３２﹒５％選票，至於最大在野黨社會民主黨（ＳＰＤ）很票率為２０％，而德國選擇黨則攀升至第三大黨，得票率達１３﹒５％。雖然默克爾勝算在握，但德國選擇黨的急速冒起令市場擔心德國人的反歐情緒正在上漲；而今早所見有關憂慮亦影響了歐元匯價，令歐元靠近
１﹒１９２４美元水平。《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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