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07/12/2017 12:17

《真知灼見-溫灼培》加元料暫於1﹒25-1﹒30兌1美元上落

  《真知灼見》加央行周三(6日)晚議息會後,一如預期維持所有貨幣政策不變,息率保持
於1%水平。在其聲明中,加央行並無如投資者所盼望給予市場一個明確的加息時間表。加央行
指出,現時當地經濟所面對的最大不穩定因素,是正在進行中的北美自由貿易協議談判。而在加
央行議息會後,據加元利率期貨價格變化顯示,市場現估計加央行1月加息機會率降至23%,
而3月加息機會率則由未議息前有著約七成的機會率,現降至只有64%。

*經濟數據參差北美自貿談判添不明朗*

  繼上周五(1日)加拿大公布一個強勁的就業報告,11月失業率降至5﹒9%,是自
2008年2月以來最低水平。而11月每小時平均工資按年增長更是有著2﹒7%是自
2016年4月以來最高;這一切牽動了市場對加央行可能提早於明年1月加息的可能性。不過
,從近期加拿大所公布的經濟數字所見,除了就業數字確實較理想之外,其他數字十分參差;當
中貿易及流動帳等數字更是強差人意,而加拿大第三季流動帳赤字大幅增至193﹒5億加元的
歷來第三高位,反映在當時強加元匯率水平下已是明顯不利當地貿易。與此同時,北美自由貿易
談判尚未有結果,相信這正是加央行對短期內加息存戒心的主因。而議息會後,加元匯價隨即跌
返靠近1﹒28兌1美元。

*加元強大支持位於1﹒30*

  雖然加央行短期加息機會降,但加央行並無完全放棄加息意向。再者,歐美冬季的來臨,以
及環球經濟逐步改善,均有利刺激未來數月紐約期油價格上破60美元的可能性;這一切相信同
可限制加元匯價過弱。還有一點更為重要,加拿大現階段仍與美國就北美自由貿易協議舉行談判
中,倘現階段容許加元匯價過弱,導致美加之間再呈現嚴重貿易不平衡,美國可能在談判中將會
向加拿大施加更大壓力,相信這並非加政府所願見。維持加元龐大支持於1﹒30兌1美元。建
議靠近1﹒29水平可對加元作吸納,上望1﹒26。《恆生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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