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12/01/2018 11:19

《真知灼見-溫灼培》憂慮北美自由貿易協議終止,加元失支持

  《真知灼見》據《路透社》周四(11日)引述加拿大貿易官員指,加拿大官方認為美國將
很快或宣布單方面終止北美自由貿易協議談判。據了解,北美自由貿易協議已經過了五輪談判,
但美國與其餘兩方,加拿大及墨西哥的分歧仍然大。按時間表,第六輪談判將於本月23至28
日在加拿大舉行。
  特朗普過去一直表示不滿於1994年所訂立的北美自由貿易協議,認為有損美國貿易利益
,導致美國出現龐大貿易不平衡,並多次警告要單方面終止協議。由於加拿大有著七成以上出口
是輸往美國,墨西哥更是有著八成以上出口輪往美國。基於該兩國對美國出口市場的依賴嚴重,
可想像在談判上加拿大與墨西哥根本不存在討價還價餘地。
 
*協議倘終止,影響甚深遠*
 
  但有一點必須明白,假如美國終止與加拿大及墨西哥的貿易,美國有很多貨物價格便可能將
要大幅度上漲;輕則帶來嚴重通脹,重則可能會減少美國整體消費,甚至影響美國的競爭力。就
以美國汽車業為例,當中不少零件均是來自加拿大及墨西哥;如所有零件也要美國本土生產,整
體車價定當會大幅上漲,這會削弱美國出口競爭力,對美國整體經濟是得不償失。所以,筆者相
信,恫嚇退出只是特朗普的談判技術,目的是要迫使加拿大與墨西哥給予美國在貿易上更多好處
。但始終在面對如此不明朗因素下,或將會影響本月17日(下周三)加央行議息會上加息決定
。而按照加元利率期貨價格變化顯示,現市場估計加央行下周加息機會降至約71%(周初為八
成)。
 
*伺位吸加元*
 
  由於筆者不相信美國會單方面終止北美自由貿易協議,加上加央行下周三加息機會仍高。假
如短期內加元跌返1﹒27╱1﹒28兌1美元間,筆者認為會是一個良好水平再對加元吸納。
《恆生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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