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13/03/2018 14:49

《真知灼見-溫灼培》貿易戰如箭在弦,不利商品貨幣

  《真知灼見》歐盟一直警告美國,如美國對來自歐盟的鋼材入口徵重關稅,其將採取報復。
為何歐盟對上述事件作出如此大反應?根據美國商務部2017年全年數字顯示,美國鋼材入口
數字中,倘以量計算,加拿大佔比最大約高達16%;而在歐盟國家中,德國的佔比最大,但仍
只佔約4%。但若計算整個歐盟28個成員國,其佔比則達14%,是繼加拿大以後美國第二大
的鋼材入口地區。不過,由於歐盟的鋼材質素較優,所以就每噸鋼材計算價格相較昂貴。所以如
以入口金額計算,在美國2017年整體入口鋼材中,歐盟反佔第一位佔比約達21%,加拿大
反而處第二位佔約17%。這解釋歐盟為何在美國鋼材關稅問題上有如此大反應的原因。

*美國入口鋼材兩成貨值來自歐盟*

  繼美國總統特朗普於過去周末於社交網站指,歐盟應降低對美國貨物入口關稅以換取美國鋼
材入口關稅的豁免。昨天(12日)美國商務部長羅斯進一步清楚表明,特朗普政府是想要求歐
盟降低美國進口到歐盟的農產品關稅,以換取美國豁免其鋼材入口關稅。但是,歐盟委員會隨即
回應指,美國不應以單一稅項的高低而針對歐盟。事實上,歐美兩地的關稅協定是相當複雜,不
同貨品是有著不同的關稅水平。例如,美國為保護其時裝業,就特別對歐盟的衣服及鞋入口徵重
關稅。相反,歐洲為保護其農業,則對美國的農產品入口徵重稅。而整個關稅協議是經過雙方長
時間的談判結果。這可以解釋,為何現當美國單方面要求歐盟以降低美國進口的農產品關稅作交
換,歐盟作出如此反彈。

*歐美若爆貿易戰,股市首當其衝*

  面對美國的無理要求,昨晚法國財長勒梅爾就表明,要對美國採取強硬的貿易報復手段,否
則會給予美國人感覺歐洲是容易被欺負的對象。由於歐盟與美國各不相讓,假使到本月23日美
國仍一意孤行要對歐盟的進口鋼材徵重關稅,提防歐美之間隨時有機會爆發貿易戰。歐美作為全
球兩大經濟體,一旦爆貿易戰不單會損害雙方經濟,也會拖累全球。當這情況發生,首當其衝受
影響將是環球股市。而由於商品貨幣往往緊貼股市走,這同樣不利於商品貨幣。建議大家密切留
意上述事態發展。《恆生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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