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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

17/08/2018 11:03

《真知灼見-溫灼培》新興市場貨幣略穩惟憂慮未減

  得到卡搭爾承諾對土耳其的支持,加上土耳其政府實施貨幣管制,土耳其里拉尚算回穩。市場多把焦點集中在土耳其身上,當見其貨幣靠穩,加上消息指中國應美國邀請,很大機會將於本月21及22日派貿易談判團到美國商討貿易紛爭事宜,市場投資氣氛明顯改善。昨晚(16日)美股道指大幅反彈396點或1﹒58%,成為四個月以來最大單日升幅。資金略為離開有資金避難所之稱的美元和日圓,使這兩貨幣同時回落。不過,美元的回落並不顯著。始終,土耳其里拉的匯率雖改善,但不少新興市場貨幣仍在下跌,如印度盧比便是其一,其昨天繼續創出新歷史低位,而不少較弱的新興市場貨幣基本上並沒出現太大改善。建議大家投資者現階段不宜掉以輕心。

*中美貿易談判官級較低難實質協議*

  中美貿易談判代表於本月21及22日見面給予市場不少幻想。因為按安排,美國將於本月23日對中國實施另一輪160億美元總貨值的進口徵25%關稅。如期間談判有結果,或許可能避免中美貿易戰惡化。不過一點必須關注,是次中美派出談判的官員級別相對低,相信能達成實質協議的機會不大。不過從現在到下周三,可想像整個金融市場將被期間有關不同消息的傳出而有所左右。

*日本顯著減持美債,接近七年最低*

  另一方面,美國財政部數字顯示,中國6月份把持有美債的金額減持至1﹒179萬億美元
,成為自今年2月以來最低水平。而日本減持美債情況更為顯著,減持至1﹒03萬億美元,成為自2011年10月以來最低。當然上述只為6月份數字,當時中美貿易戰尚未發展到白熱化
。回憶美國首輪向來自中國總值340億美元貨品徵25%進口關稅是由7月6日才實施。所以我們只能謂中國6月份減持美債,可能只是因應聯儲局的不斷加息,擔心美債價跌而作出的相應行動。反觀日本,日本減持美債較中國顯著或許有其原因。日本相對美國於6月份的出口倘按年比已出現收縮。由於從昨天日本財政部公布的7月份與美國間的貿易盈餘按年比更見大幅減少
22﹒1%!相信日央行於7月份減持美債的情況會更顯著。
《恒生銀行高級投資市場經理 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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