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12/06/2019 11:48

《真知灼見-溫灼培》支持日圓匯價的三大因素

  《真知灼見》經歷了上周日圓輕微升穿108兌1美元(約7﹒26港元)這強大阻力位後
,踏入本周日圓匯價出現了一定程度上的調整。出現這情況相信原因有兩。首先,不排除是純粹
經歷先前急升後的技術轉弱。其次,相信是受到美國與墨西哥達成關稅和解協議,降低了日圓的
資金避難所角色導致日圓失支持。對於日圓前景,筆者依然認為日圓匯價上升機會大於跌,原因
有三。
  據美元利率期貨價格變化顯示,市場估計聯儲局7月議息會減息機會率達七成,如7月不減
息,9月減息機會達九成多,即幾近共識。日圓向來低息,所以對美日間之息差變化往往甚為敏
感。美國一旦轉入減息周期,這可視為日圓的強力支持。其次,美日貿易談判早已展開,美方一
直掛在口邊,日圓匯價是談判的一部分。當美國要與日本在貿易上帶出日圓這議題,相信不會是
要求日圓貶值吧!否則又如何改善美日的貿易不平衡?其三,美墨貿易摩擦雖輕易被化解,但中
美摩擦要化解相信不會容易。
 
*或挑戰105*
 
  本周初,美國總統特朗普還警告,如於本月底的G20領袖峰會上,中國國家主席習近平不
與其面對話,他將宣布對中國餘下的3000億美元進口貨物徵重關稅。特朗普講出這類說話相
信對中美雙方談判不單不會有幫助,相反更大機會令事情變得更壞。中美作為全球兩大經濟體,
摩擦廣大全球投資氣氛難免受損,屆時不排日圓又將能發揮其資金避難所角色而受惠。料日圓技
術支持位於110兌1美元(約7﹒1港元),初步上升阻力108兌1美元(約7﹒26港元
),如破不排除挑戰下一位置105(約7﹒45港元)。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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