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31/07/2020 11:57

《真知灼見-溫灼培》美國次季經濟差,儲局在指示美元跌?

  《真知灼見》美國第二季GDP按季比大跌32﹒9%,跌幅之大是自1930年大蕭條以
來首次。數字雖差,但面對嚴峻的疫情,這情況是市場意料之內。如以按年比,美國第二季
GDP則下跌9﹒5%。現時美國GDP水平基本上已跌返2014年首季水平。另外,美國最
新一星期的新申領失業救濟人數較對上一周增加12000人,總人數為143﹒4萬。而截至
7年11日,共有3020萬美國人在領取失業救濟金。鑑於現時美國每名失業人士每周可額外
領取美國政府600美元現金支票的政策將於今天屆滿,相信國會將更具壓力要於短期內通過1
萬億美元的救經濟方案以延續美國人的消費力。不過據了解,到現在美國共和民主兩黨就方案上
的分歧仍然大,料本周內達成共識的機會微,共和民主兩黨就上述方案的談判可能要延至下周;
相信亦為此因,影響了昨晚美股表現。當中代表傳統經濟的道指影響最大,全日下跌225點成
0﹒85%;相反,代表科技股的納指則影響有限,繼續升0﹒43%。
 
*救經濟方案兩黨分歧仍大*
 
  昨晚(30日)有一段小插曲,美國總統特朗普突然提出延遲今年大選的建議。他指出,由
於疫情關係,很多選民可能需要郵寄投票,擔心這會做成選舉欺詐,因而有上述建議。不過,特
朗普的建議不單被民主黨反對,就是共和黨不少議員也不贊同。相信延遲大選日期只是特朗普一
廂情願的想法,成事機會不大。但就這一小小舉動中,反映出特朗普自己可能也覺得連任無望。
 
*疫情雖在恐慌減,美元避險需求降*
 
  外匯市場方面,承接美國經濟弱勢,以及聯儲局主席鮑威爾於昨早議息會承諾會繼續保持寬
鬆貨幣政策,及與其他央行互換美元的政策不變後,投資者隨即意識到市場上將會保持有著大量
美元供應,因而繼續拋售美元。相對下,今早於亞洲市場所見,歐元匯價已攀上1﹒1870美
元水平,似正向1﹒20美元的下一阻力位置進發。一點必須理解,於今年3、4月期間,由於
金融市場暴跌,使投資者大舉增持美元避險,使市場對美元有著大量需求。正是在這一背景下聯
儲局與其他主要央行定下互換美元機制,以確保市場上有著足夠的美元供應。但現在情況已變,
疫情雖在,但市場的恐慌已大大減退,對美元避險的需求非這麼大。但當聯儲局仍要保持市場上
存在大量美元供應,這會容易使美元匯價下跌。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
 
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