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14/09/2017 15:40

《陸言堂-陳永陸》美元回升,港股失動力

  《陸言堂》當美股標普500指數再創新高的同時,恆指卻持續出現調整,似乎美股與港股
繼續各走極端;當中原因,除了因為28000點有壓力之外,美元之走勢似乎有著一定的關連

  事實上,早前當美元持續走弱的時候,的確為美股帶來壓力,但同時亞太區市場卻沒有太大
的壓力;相反近日美元回升,美股卻轉強但亞太區市場卻好像失去上升動力。歸根究柢,因為匯
市一向都是反映資金流向的重要指標;之前美元持續弱勢,反映市場對美國總統特朗普的領導信
心不足,所以紛紛沽出美元資金套現,轉至其他市場。
  不過,隨著聯儲局會議舉行在即,同時「縮表」的機會甚高,所以就算市場仍然看淡美元未
來的走向,短期亦不敢大舉沽售美元;反而會趁季結在即,先行平美元淡倉,是以美元短期出現
反彈,亦屬正常,亦解釋了資金流入區內市場的規模有所縮減,恆指亦因而未能突破28000
點。
 
*人民幣升值,經濟添壓力*
 
  況且,還有另一個因素,就是人民幣近期持續升值,已開始為中國的經濟帶來壓力。國家統
計局剛剛公布,8月份規模以上工業增加值按年增長6%,較市場預期的增長6﹒6%為低,按
月更下跌0﹒4個百分點;同時首8個月規模以上工業增加值增長6﹒7%,亦低於市場預期的
增長6﹒8%。今年首8個月城鎮固定固定資產投資為39﹒42萬億元,按年增長7﹒8%,
低過市場預期增長8﹒2%,增速亦較首7個月回落0﹒5個百分點。雖然經濟數據轉弱,不一
定與人民幣升值有關,但有關數據卻會令中資股的誘因減少,這亦是為何港股會在美股上升時卻
在中資股影響下,出現回吐壓力。
 
*十九大在即,市場勿過熱*
 
  另一個原因,就是中央似乎不想人民幣短期的升勢過急,所以近日開始作出干預,當中包括
取消了針對境內銀行遠期外匯合約的風險準備金要求;就算這只能遏抑人民幣短期的升勢,但意
圖亦相當明顯。中央似乎不想在十九大會議前,市場出現過熱的情況,而在失去人民幣升值的誘
因,以及政策的因素影響下,中港股市似乎正處於靜止期,所以暫時恆指應難以突破28000
點的關口。
 
*區間炒波幅,資金追落後*
 
  不過由於市場的資金仍然十分充裕,所以就算市場投資情緒有所冷卻,又或者大市要先行整
固,亦不代表大市會出現急跌的情況;而現時的市況,其實亦合乎之前的預期,就是27500
點以下有支持,但28000點以上有一定的阻力。所以暫時可以先炒波幅,又或者留意個別二
、三線股,因為資金似乎有追落後的情況。《獨立股評人 陳永陸》

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