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13/04/2018 12:57

《陸言堂-陳永陸》港股縱使大幅波動,絕非步入熊市

  《陸言堂》早前有「基金之神」之稱的Jack Bogle表示,他在職業投資生涯66
年內,未曾見過當前如此波動的市況,而且源頭來自美國總統特朗普。
  先是加徵鋼鐵等關稅,再而指控亞瑪遜、向中國展開貿易戰,繼而與俄羅斯的關係突然轉差
,特朗普近日的一言一行,都令全球股市出現顯著的波動,而港股在過去一周的波幅超過
1500點,令到投資者無所適從。

*特朗普衝擊西方政治傳統,難尋找思想軌跡*

  事實上,政策或政治市,都是難以估計及控制,因為執政者的想法,不會有一個軌跡可以跟
隨,尤其是特朗普與過去美國總統並不一樣,他衝擊著西方社會的政治傳統,因此要分析他的言
論對股市帶來的影響,十分困難。
  不過,由於暫時全球經濟的基調仍然理想,加上現時其政策沒有影響聯儲局的息率決定,所
以就算港股短期處於大型上落市格局,29500至32000點之間波動,亦不代表後市值得
看淡,同時港股絕對非已步入熊市。
  當然,香港金管局自2005年後,首次作出干預的行動,在市場買入港元,令投資者擔心
港息短期會上調,從而影響港股的走勢。但是要留意,現在銀行體系有超過1700億元的結餘
,金管局入市的金額不足50億元,所以拆息在短期內大幅抽升,導致港元息率上調的機會,仍
然不大,可能港息要到6至7月份才有上調的機會,所以現在不用過於擔心。再者,港元上一次
要金管局出手干預後,恆指並非在2005年見頂回落,反而到2007年才在接近32000
點水平到頂爆破,所以現在談港元弱勢對港股帶來的影響,言之尚早。
  當然,近日中美的貿易磨擦影響下,相信全球的通脹會在年內有升溫的壓力,所以下半年、
尤其是第四季的息率會變得不明朗,並會為市場帶來真正的壓力,不過短期當息率因素影響港股
前,或者大家會以通脹利好資產價格作為借口,追捧股票,或者會成為港股的最後推動力。

*教育股不受貿易戰影響,睿見上望6﹒37元*

  而且,市場還有一些不受中美貿易磨擦,不受息率因素影響的股份可以留意,其中教育股就
是一類,當中睿見教育(06068),近兩日開始發力,在不少教育股都創出52周新高,睿
見其實有點落後,尤其是國務院總理李克強早前表示,下一步重點要放寬服務業的准入,例如在
養老、醫療、教育和金融等領域,要加大放寬、准入的力度,逐步實現在一些領域取消或是放寬
股比的限制,這對教育股而言,絕對是一大利好消息。
   對於近日特朗普的言論,對教育股根本不會產生負面影響,加上睿見布局於廣東省及粵港
澳大灣區,並透過三大方式擴展業務,包括收購、建設新校及高集團現有學校的容量,這些因素
都令集團可以維持高速增長。技術上,該股近日股價在成交大增下再度發力,相信短期可望上試
6﹒37元52周的高位,值得留意。《獨立股評人 陳永陸》

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