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20/11/2020 16:32

《陸言堂-陳永陸》憧憬疫苗令經濟活動回復正常,舊經濟股可留意

  《陸言堂》如果單看恆生指數,港股似乎陷入一個牛皮悶局,因為恆指似乎暫時沒有跌穿
26000點的壓力,但在26500點以上,卻似乎舉步維艱。不過,如果撇開指數去分析,
其實市場有不少好的選擇可以留意,尤其是舊經濟股,近日表現一支獨秀,這亦是一個很大的原
因,導致恆指沒有跌穿26000點水平的主要原因。
 
  事實上,雖然一眾新經濟股今日(20日)顯著上升,可是過去一個星期表現絕對並不理想
,除了手機概念股如小米(01810)、舜宇光學(02382)及早前提及的丘鈦科技
(01478)外,其餘大部分新經濟股在11月份,普遍跌幅都超過10%,當中騰訊
(00700)已因季度業績較為理想,而令跌幅較為溫和,但都較高位下跌約8%。
 
  至於新經濟股受壓的原因有幾個,其中之一是國策的影響,反壟斷的消息傳出後,令不少中
資科網股受壓;另一個原因是美國的政策問題,因為美國收緊中概股在美國上市的規定,令投資
者擔心下一波將會影響已經在美國上市的中概股。不過,更大的原因是疫苗可望在明年大規模推
出,令投資者開始對舊經濟股重拾信心,亦令新經濟股受資金換馬的行動所影響,而出現較大的
回吐壓力。
 
  當然,這個情況在過去幾個月不斷出現,但舊經濟股的上升動力,似乎並不足夠,同時新經
濟股通常回吐一至兩星期,就會再度發力,那麼今次的情況又會否一樣,所謂的換馬行動,只是
曇花一現?
 
*換馬行動曇花一現?*
 
  相信情況會跟之前幾次不一樣,主要原因是之前幾次市場的憧憬,都是因為大家覺得疫情已
穩定下來,但最終的情況卻是疫情不斷出現反覆,令投資者不得不將資金調回受疫情影響較少的
新經濟股上,所以令換馬行動不時胎死腹中。不過,近日的情況卻是疫苗可望在短期內大量生產
,亦即是就算近日疫情反覆,可是只要明年開始各人可以接種疫苗,那麼疫情自然會減退,屆時
全球的經濟活動自然會真正逐漸回復正常,所以舊經濟股的盈利情況亦可望逐步改善,在這個憧
憬下,這次換馬行動,自然可以持久一點。
 
  另一個重點是新經濟股估值已高,加上不少基金累積的利潤不少,現在轉向舊經濟股上的水
位,其實十分足夠,而且年結將近,這樣的換馬行動,既可鎖定新經濟股的利潤,又可以推高舊
經濟股,為組合粉飾一番,相信不少基金都會樂意。
 
  而一眾新舊經濟股中,以航運、汽車及金屬股近日表現較為突出,當中汽車股包括政策因素
的憧憬,其中東風(00489)同系公司在A股又再攀升,今日H股表現相對落後,可以留意
,至於航運股中,中遠海能(01138)今日成交大增,同時過去一周H股表現明顯較A股為
落後,同樣可以留意。《獨立股評人 陳永陸》
 
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