中國存託憑證(CDR)細則近日出爐,對於A股巿場的刺激作用,尚待觀察,正如A股正式入摩時,巿場也未見太大反應,不過,新規意味著中國證券市場終於為擁有
VIE(Variable Interest Entities,可變利益實體)架構或同股不同權架構的境外中資企業,打開「回歸」大門,確實奠定新里程碑。
事實上,若中證監不接受VIE及同股不同權架構,將把大批已在美國上巿的中資企業拒諸門外,現在的做法對巿場有正面影響。至於巿傳首批CDR試點企業名單包括小米、百度、阿里巴巴和京東等明星股,亦在預期以內,相信這些股壇大哥早已「摸底」。
現時估計CDR與海外基礎證券之間自由兌換將採取「三步走」政策,循序漸進而行,未來細則或再修訂,使之更完善化。《南華證券副主席 張賽娥》
註1:本文為個人觀點。
註2:本文由張賽娥女士口述,《經濟通通訊社》記者梁嘉儀筆錄。
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