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03/12/2018 11:00

《娥姐錦囊-張賽娥》聯儲「放鴿」可減輕投資者對經濟憂慮

  《娥姐錦囊》美國聯儲局明年可能放慢加息步伐,市場憧憬制約人行減息的最大因素鬆綁,
不過,我認為現時中國經濟最大困擾不在於利率,而是中美貿易戰發展,以及經濟轉型到達轉捩
點的結構性問題,處理有關問題會令市場加劇波動,而近月內地已開始放鬆銀根。雖然美息走勢
對全球利率都有影響,但各國也要按照本身經濟情況,自行調節其貨幣政策。
  聯儲局最新議息會議紀錄暗示,12月很大機會再度加息,而聯儲局未來有可能刪除議息聲
明中漸進加息的字眼,意味局內對明年的加息步伐不太確定。事實上,聯儲局主席鮑威爾日前表
示,目前美國利率「略低於中性水平」,與上月初的說法有不同,已令市場更相信美國加息步伐
會減慢。
  雖然美國總統特朗普不斷向鮑威爾施壓,但聯儲局近日「放鴿」,未必與特朗普的言論有關
,全球經濟增速確實呈現放緩之勢,現時聯儲局或有空間暫時放慢加息腳步,以防過度加息,令
經濟轉向衰退,聯儲局稍為停歇,將減輕投資者對經濟前景的憂慮。
  香港方面,雖然本港銀行並無緊貼美國加息,但在聯繫匯率制度下,港息難免趨升,美國放
慢加息步伐對本港樓價有支持作用,惟樓價走勢亦取決於其他因素,包括目前樓價水平、樓宇供
求及政府政策等。差估署上周五(30日)公布,10月份私樓售價指數按月跌近2﹒4%,連
跌3個月。《南華證券副主席 張賽娥》

註1:本文為個人觀點。
註2:本文由張賽娥女士口述,《經濟通通訊社》記者梁嘉儀筆錄。

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