４月快將完結，又再觸發起市場對「五窮六絕」的預期，筆者近日亦接到不少提問，大家都希望知道等候５、６月才買貨，又或應否現在沽貨，這些問題實在愈來愈難回答。
＊資金變速快，五窮勢出現＊
從過往記錄看，５、６月市況確是跌多升少，但卻不一定是６月較５月份為差，去年則是較典型的「六絕」，大市由５月中開始向下，６月底才止跌回升。其實，「五窮六絕」最早是用於形容電影市道，但既然這個形態已被套用於股票市場，也就容易形成了一種力量，加上企業於３
、４月份已陸續公布業績，影響大市的因素亦減少，令大家入市意欲降低，並影響市場氣氛。不過，除了這些心理因素之外，筆者認為現今環球經濟、資金流向變化速度太快，一旦新因素出現而令資金改變，令「五窮六絕」的預期亦隨時出現改變。
＊微小處著眼，乏刺激措施＊
以目前情況來看，至低限度會出現「五窮」，６月是「絕」抑或低位徘徊，機會則各佔一半
。回顧恒指在３月下旬的２１１００點反彈至４月２３２００高位，其後已缺乏動力。雖然美股在高位曾有調整，而港元匯價亦偏穩；但美股依然在高位反覆，資金未有流出美股，流入區內股市的跡象，對港股缺乏支持。另一方面，內地首季經濟數據公布後，中央政府未有任何大型新舉措；雖說繼月中推出三項小型刺激經濟措施之後，本周二（２２日）公布調低縣域農村商業銀行及縣域農村合作銀行存款準備金率分別兩個百分點及０﹒５個百分點，但受惠的銀行實在十分有限，根本對市場產生不了作用。同時，中央政府上述兩項小微刺激措施亦進一步向市場發出了一個訊息，就是中央政府只會以針對性的輕微措施支持經濟及就業市場，令大家對中央推出刺激經濟政策的憧憬暫告一段落；加上內地新一輪ＩＰＯ出場，對Ａ股及中資股構成壓力。
＊打貪顯決心，入市失信心＊
另一方面，中央對打貪腐的決心逐步顯現，繼早前中石油集團的貪腐事件之後，華潤集團董事長宋林亦受中紀委調查；當中除另一直傳聞是因為華潤電力（００８３６）收購山西煤礦的問題交易之外，相信仍有其他項目及人事涉及宋林事件，影響大家入市信心。其實，接連對大型中資企業的打貪動作，令市場產生更大陰影；為免揀選了一些被揭發或被謠傳涉及貪污的公司，又或受牽連的公司股份，部分投資者入市意欲將逐步減弱，只要任何風吹草動，都會捕風捉影，亦容易誘發沽貨行動。因此，筆者認為除了出現「五窮」之外，甚或同時有「五絕」的機會。若５月份恒指再回試２１１００的低位，６月份料轉向上落格局，待「世界盃」後再戰。
《友達資產管理董事 熊麗萍》（網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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