上證指數於今年７月中開始逐步回升，至昨天已上漲４８％，打破近四年的在低位橫行的悶局。今年４月，當李克強總理公布「滬港通」的消息時，港股反應頗為興奮，但Ａ股卻無大反應；而以「滬港通」至今的使用額偏低的情況來看，Ａ股今次升勢應與「滬港通」無關，而資金因素是Ａ股上升的主要動力來源。市場對Ａ股加入ＭＳＣＩ料亦令內地股市有炒作空間。
＊內地放水令資金流入股市＊
筆者認為明年Ａ股投資前景仍然樂觀，在內地經濟結構轉型，外圍經濟不穩的影響下，經濟增長放慢，是自然的事。從中央經濟工作會議的內容，以及其後中國人民銀行及發改委對明年經濟增長的預測（前者估計７﹒１％，後者預計為７％）來看，官方為明年ＧＤＰ增長訂定７％，目標的機會甚大；但由於外圍經濟令中國外貿面對不少壓力，因此中央經濟工作會議亦已表示在維持穩健貨幣政策時，也會鬆緊適度，反映明年會以減息、減存款準備金率，與及中國人民銀行進行逆回購等方式「放水」，以支持內地經濟增長，抵銷外圍經濟放緩對內地的影響，因此，在貨幣政策上將令投資者對股市有所憧憬，對Ａ股有利。
與此同時，內地減息令部分存戶資金流入股市，加上銀監加強對理財產品銷售監管，令理財產品不致進一步吸納市場資金；相反，到期的理財產品回籠資金也會因被Ａ股市所吸引，對Ａ股市場肯定有正面作用。至於內地房地產市場轉向淡靜，樓價由升轉跌，又或升幅一直收窄，令資金對樓市投資的興趣不大，這亦增加內地資金投向股市的機會，並與過去多年資金流向理財產品及房地產的現象剛巧相反。
＊企業改革改組Ａ股添動力＊
另一方面，中央政府今年已陸續推出各項改革及企業改組（例如：中石化（００３８６）、中信集團（００２６７）及潛在改組的中國南車（０１７６６）、中國北車（０６８９９）），國企架構或業務改組的計劃明年仍會陸續出台，而已推出的改革紅利亦可望於明年逐步體現（例如：基建項目簽訂），因此，這亦為來年Ａ股提供動力。
雖然Ａ股投資氣氛佳，有助港股，尤其是中資股表現，但部分板塊在港上市股份欠奉，即使同一類股份，Ａ股提供的個股選擇亦較多；因此，利用「滬股通」投資Ａ股是２０１５年的投資策略之一，其中農業、重型機械、網絡金融、軍工等股份均可尋找更多的投資對象。
＊股民愛短炒市況難免波動＊
當然為免揀選個股面對的單一股份風險，買入Ａ股ＥＴＦ是另一個選擇；但大家須留意，內地面對的改革政策及經濟增長放緩極有機會間歇性影響市場信心，加上Ａ股股民短線操作居多，明年Ａ股難免間中有波動。因此，Ａ股ＥＴＦ可趁每次調整作收集，靜候明年Ａ股升市獲利，筆者仍偏向集中安碩Ａ５０（０２８２３）及南方Ａ５０（０２８２２）。
《友達資產管理董事 熊麗萍》（網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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