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12/07/2019 11:58

《缸邊麗評-熊麗萍》業績高峰將至,暫避盈警板塊

  《缸邊麗評》上市公司業績將於下周開始陸續公布,8月份將是業績高峰期,但在這段期間
料陸續有公司發布盈利預告,在中美貿易爭拗引發對經濟及企業的影響下,盈利預告料偏向「預
警」多於「盈喜」,對大市及個股的影響亦不容忽視。

*汽車業受壓*

  以近日發布及盈警的吉利(00175)、德昌電機(00179)及大昌行
(01828)的三隻股份,基本上均與中美貿易戰相關,而更明顯的三家均是汽車及相關行業

  吉利汽車預期上半年盈利下跌四成,並同時將全年銷售目標調低一成,在加徵關稅及經濟疲
弱影響銷售的兩大因素下,盈利大跌料是汽車企業面對的問題,因此,其他汽車企業股份暫亦不
宜沾手。德昌電機是全城最大用於汽車驅動系統及部件生產商,亦就上半年盈利發出警告,而大
昌行則以汽車經銷代理業務為主,汽車銷售下降亦正反映對上述兩公司的影響。其實,德昌及大
昌行均是本港歷史悠久及具實力的企業,但也敵不過汽車新徵額外關稅及需求下降的影響。事實
上,中國汽車工業協會已表示今年全年汽車產銷量仍錄得負增長,暫未宜對這類股份業績見底回
升的憧憬。
 
*產品供過求*

  另些與經濟表現相關較大的建滔(00148)及建滔積層板(01888)亦預告今年上
半年盈利大幅倒退,公司解釋是去年同期業務表現佳及特殊收入,但今年面對供過於求,產品價
格下跌影響盈利,該集團過去的數據及目前經濟表現來看,產品供求要轉向平衡或需大於供,並
非三數個月可改善。因此,今年整體盈利仍不寄予希望。
 
*需提防盈警*
 
  至於另些特殊支出、政策因素而出現盈警的公司,包括金蝶(00268)、中電
(00002)及東亞銀行(00023),則視乎公司管理內部如何改善管理,並非完全與整
體目前貿易關稅及經濟有關。
  除了上述已發出盈警的公司外,其他受目前經濟及經營環境影響的板塊料包括造紙、本地零
售、原材料、港口運輸、手機等,大家亦需提防發出盈警或業績欠佳。因此,在觀察大市走勢之
餘,亦應留意暫避盈利欠佳的個股及板塊。
 
*物管收入增*
 
  在盈喜股份方面,早前發出的公司主要三一重裝(00631)、美東汽車(01268)
、李寧(02331)等,行業較分散,但以板塊而言,物業管理企業盈利急增情況料較普遍,
目前已發盈喜的包括永升生活服務(01995)、雅生活服務(03319),部分原因是多
家物管公司是在去年及今年初上市,新增資金有助其透過收購或戰略合作擴充物管組合及相關業
務,增加新收入及盈利來源。另一方面,在中美貿易問題及經濟增長放緩的陰影下,物管企業基
本上可免受外圍因素影響,加上現金流強,可以預期物管股陸續有盈喜消息及基本面支持,股價
仍可造好。《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》

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