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27/07/2020 09:12

《兆談金融-陳冠兆》網上博彩DraftKings成投資新寵兒

  《兆談金融》本港及全球多地疫情反彈,而疫情概念股,繼續吸引投資者目光,除了為人熟
悉的視象會議開發商Zoom外,DraftKings的網上虛擬體育賽事博彩業務,亦惹市
場關注。
 
  根據《環球網上博彩行業報告2020年至2030年》的資料,今年全球網上博彩市場,
預期會有13%增長,其中疫情令傳統線下渠道,轉至線上,是增長來源之一。而至2023年
,全球網上博彩業的年度複合增長,亦料有低10百份位數,繼續跑贏傳統線下的單位數增幅,
反映即使疫情過去,網上渠道仍繼續是增長來源。
 
  DraftKings於2012年,推出首個網上虛擬體育賽事博彩遊戲,而今年4月,
以逆向合併形式,登陸Nasdaq上市,上市首日股價高收10%,全日最高更曾漲18%,
而DraftKings的業務模式,給予投資者不俗的憧憬。玩家在DraftKings平
台上,以現役體育明星,自組球隊,然後在平台上參賽,玩家之間的勝負,以體育明星在現實世
界賽事的表現,所衍生的分數而定。在平台上,參賽每項虛擬賽事時,各玩家需向
DraftKings繳交入場費,這形成一個資金池,DraftKings抽取當中一部分
,作為收入,其餘的則用作派彩,予該項虛擬賽的贏家。
 
  DraftKings的虛擬賽,追蹤美國五大聯賽「NHL、NFL、MLB、NBA、
PGA」、歐洲頂尖足球賽「英超、歐聯」、全球受歡迎程度,連年上升的綜合博擊「UFC」
、美國熱門賽車「NASCAR」。今年首季,疫情令部分職業聯賽延期,而延期前,
DraftKings的收入,以按年60%速度,快速增長,即使部分賽事暫停,期內仍按年
見30%增長,這部分反映DraftKings的網上虛擬賽博彩模式,相對傳統線下博彩,
更有效配合疫情下,居家娛樂、社區關閉的生活模式。另外,DraftKings的活躍玩家
,從去年首季62萬戶,增至今年首季72萬戶,期內的活躍玩家月均消費,亦從31美元升至
41美元,這反映作為長遠增長基石的忠誠客戶群,進展正面。
 
  雖然DraftKings今年料仍虧損,但2021年至2022年,料高達40%至
50%的收入增長,有望令2021年和2022年的虧損,逐年收窄,而
DraftKings上市至今,股價已翻1倍,今明兩年預測市銷率,分別27倍、18倍,
投資者除了憧憬DraftKings上述的自身增長潛力,亦展望美國更多州份,將放寬網上
博彩合法化(其中,本月中DraftKings在西維珍尼亞州,推出線上賭場的手機App
,提供21點、輪盤等,熱門博彩遊戲,而該州是繼新澤西州、賓夕法尼亞州後,
DraftKings線上賭場的新落戶點),另外,DraftKings無負債,手頭現金
4﹒5億美元,這亦為估值帶來溢價,疫情期間,賽程緩慢,上述資金,料可維持22至30個
月營運開支,並為建立新線上遊戲管道、拓展業務至其他合法州份,帶來基礎。
 
  NBA在奧蘭多的迪士尼設施,重啟賽事,並每日作賽,這有助恢復、提升
DraftKings平台的虛擬賽數量,對DraftKings屬好消息,而今年次季預測
收入7千萬至7﹒5千萬美元,投資者注視下月14日的業績公布。
 
  DraftKings計劃再發新股,如果發行成功,將有望成為美國第二大市值的博彩企
業,僅次於賭業巨擘Las Vegas Sands。然而,需留意的是,
DraftKings在上市後,事隔3個月再發新股,兼CEO和大股東出售持股,加上
DraftKings是透過「特別併購功能的公司」,作逆向合併上市,而非傳統IPO路徑
,兼且業務規模上,仍屬較小,其中在全美網上博彩規模最大的新澤西州,
DraftKings的市佔率,仍落後於龍頭FanDuel,而博彩巨企MGM
Resorts,亦將投資4﹒5億美元,加快推進線上賭場,這將令競爭前景更趨激烈,故此
,DraftKings在投資組合內,屬需加倍緊貼的一員。《獨立股評人 陳冠兆》
 
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