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30/11/2018 09:51

《投資觀點-施宏毅》APEC預警太平洋大戰及中美貿易戰升溫!

  《投資觀點》2018年的亞太經合組織(APEC)峰會在11月18日完結。因為中美
兩國的極大分歧,導致這年的峰會,首次在閉幕時沒有發表領導人宣言。不歡而散的峰會,可能
預示著中美貿易戰的惡化,另一方面筆者認為更可能揭示太平洋地緣政治問題的白熱化。以上兩
大因素,足夠決定性地影響後市的走勢,所以值得我們深入討論。
 
  今年的亞太經合組織峰會在巴布亞新幾內亞的首都莫爾茲比港舉辦。而引人熱話的,就是中
國和美國之間的互相抨擊。這次美國派出副總統彭斯出席峰會,而彭斯屬共和黨中最鷹派的一員
,主張強硬的對華政策。在峰會上,他提出世界貿易組織(WTO)需要改革,並反對不公平的
貿易操作。這明顯是針對中國的言論。他又揚言若中國不在G20中讓步,令中美雙方未能達成
共識,就會在1月1日後上調中國商品的關稅,由10%到25%,態度相當強硬。
 
  事實上,在11月21日的世界貿易組織會議上(WTO),中美就關稅及知識產權問題又
互相投訴。美國代表更威嚇要將中國踢出WTO。這些反映,中美貿易戰又進一步惡化。但事件
的發展,還得等待11月30日至12月1日的G20峰會上,特朗普與習近平的會面,才有更
明確的結果。
 
*太平洋地緣政治問題堪憂*
 
  另一個令筆者擔憂的問題,就是太平洋地緣政治問題。我們首先要從這次的主辦國,巴布亞
新幾內亞說起。這個國家,除了是有名的旅遊景點外,國內還有豐富的天然資源。巴布亞新幾內
亞的金和銅產量分列全球第11和第10,而且該國天然氣和石油存量也十分豐富。而且在太平
洋戰略部署上具有重要的地位。所以這次APEC峰會上,各個大國都爭取與其成為盟友,並承
諾不少援助巴新的協議。
 
  事實上,巴布亞新幾內亞以前是澳洲的殖民地,直到1976年才宣布獨立。而長久以來,
澳洲在該國的投入,絕對高於其他國家。據統計,巴布亞新幾內亞70%的援助都來自澳洲。澳
洲在巴新的地位,一直以來是其他國家,無法取代的。但近年來中國開始大大加強對巴新的援助
。根據洛伊國際政策研究所的數據,2016年中國對巴布亞新幾內亞的援助額約2083萬美
元,但在2017年,這個數字已經加大了三倍。而今年的援助金額比以往更加高。
 
  中國有這樣的部署,主要基於經濟、外交和軍事戰略部署的三重考量。在經濟方面,巴新擁
有豐富的金、銅、石油及天然氣資源。而中國在這四種資源的需求非常大。所以與巴新建交,將
有助促進兩國在這些商品的貿易,利好經濟發展。在外交方面,若果能成功拉攏巴新,加入一帶
一路的計劃,這將會成為海上絲綢之路的重要據點。在軍事方面,這個問題比較複雜,我們要先
了解中國援助他國的形式。

*中國援助島國以押貸為主*
 
  澳洲對巴新的援助主要集中於醫療、教育給政府服務領域上。而中國的援助則主要集中在基
建中。中國有這樣的援助方式,一方面基於基礎建設夠實在,能有效將成績呈現於援助國人民生
活中,而且歷時一般很長。所以澳洲在這次的APEC峰會中,也學習中國,承諾將成立10億
美元太平洋基金,為太平洋島國基礎建設提供補助與長期貸款資金。另一方面,因這些基礎建設
項目屬於跨國工程,需要龐大的金額完成。中國所謂的「援助」,其實更像一種借貸。當這些受
援助的國家,未能支付龐大的建築金額時,就會欠上中國龐大的巨債。當債務到期後,國家沒有
足夠的資金還款,就必須要聽從中國的指示,甚至犧牲具重要戰略意義的據點,以爭取中國減債
,或延長還款期。所以在這次APEC峰會中,彭斯批評「一帶一路」計劃,有地緣政治目的,
而且是一個債務「陷阱」,其實不無道理。根據智庫洛伊研究院統計,中國自2006年以來,
提供給南太平洋島國政府的援助總額超過23億美元,其中三分之二以上都是押貸。而現時有大
多數國家也欠下中國巨額債務,成為中國的債權殖民地。其中包括:
 
  1﹒馬爾代夫,欠中國約15-20億美金,佔其約25%至35%GDP;
 
  2﹒湯加,欠中國約1﹒4億美元,佔其GDP的30%; 
 
  3﹒斯里蘭卡20億美金;
 
  4﹒老窩因中老高鐵欠中國約50億美金,佔其GDP約9成。

  事實上,中國在太平洋的海外軍事基地據點,多以「一帶一路」沿線國家為主。而且大部分
欠下中國大量基建債。隨著中國在太平洋戰略部署上,進一步的擴張,慢慢成為澳洲和美國最大
的擔憂。澳洲而言,過去幾十年來,南太平洋自澳洲的勢力範圍,南太平洋島國一直以澳洲為中
心。現在中國勢力就南海推至南太平洋,毫無疑問會令澳洲,有軍事安全上的擔憂。但筆者認為
,中國這一切的部署,主要考慮是美國不是澳洲。
 
  美軍在印度洋及太平洋上有嚴密的部署,美軍在日本、南韓、台灣、菲律賓、新加坡及印度
均有軍事基地。這些軍事基地能有效形成戰略防範島線,而這些部署主要是針對中國。中國為了
解除美國對其的軍事封鎖,才積極擴張太平洋上的戰略部署。其中關島為美軍在太平洋部署上最
重要的據點,而巴布亞新幾內亞鄰近關島,如果能成功爭奪巴新的軍事部署權,對反制關島及美
國第一島線及第二島線有重大的幫助。
 
*中交建受惠「一帶一路」*
 
  為了確保國家安全,相信未來中國會繼續以基礎建設項目作為對太平洋島國及「一帶一路」
沿線國家的援助形式。而這些基礎建設項目,當然會交給國內龍頭企業承辦。中國交通建設
(01800)就是其中一家受惠公司。
 
  技術分析而言,現時中國交通建設的走勢相當差,暫時不適宜部署。需要等待價位突破
7﹒90元,才有轉勢的希望。繼而阻力位可看8﹒79元。未來若股價進一步下調,可等待至
6﹒96元支持位置,出現轉勢再考慮部署。
 
  總結上文,APEC的失敗加大了中美貿易戰的不確定性。未來中美貿易戰可會進一步惡化
,戰火或會進一步蔓延到世界貿易組織WTO上。本月尾的G20峰會,成為判斷中美貿易戰局
勢的重要一環。另一方面,太平洋地緣政治問題日益緊張,雖然就現時的情況下,發生太平洋戰
爭的可能性相當低。但隨著中美在太平洋海域的軍事擴張,相信未來會觸發更多太平洋的地緣政
治,或小型的軍事衝突。那時或會影響恆生指數的走勢。
 
  技術分析而言,近來走勢偏好,維持一底高於一底的格局,底部形態漸漸成形。有持貨的朋
友現時不用擔心,可待跌穿支持位25000,才需要減持。
《「我要做股神」專頁創辦人 施宏毅》

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