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04/02/2019 10:40

《投資觀點-施宏毅》自己組合自己管:「核心倉」的定義

  《投資觀點》筆者經常在文章、影片中提及「膽倉」,那到底是甚麼?今天會和大家講解一
下,膽倉的定義。
  大家可以想像一下,「家」是甚麼感覺?就是外頭風大雨大,遇到很多不順的事情,但只要
回到家中,都可以重新出發。核心倉其實亦是一樣的意思。市場不可能永遠一帆風順只升不跌,
很多我們不能預計的變數會出現,核心倉就是我們的避風港!
  有很多人包括筆者自己都花了很多年的時間,去建立核心倉,務求在較低的風險下,賺取回
報。而最重要是看兩個條件,一是時間、二是回報。時間和回報是成為正相關關係,即是說時間
愈給得多,你的回報就愈多。這種資產的好處是無論你一天、一月、一年不看,資產仍然上升。
  而建立核心倉,首要是「穩」。找核心倉是找一些不會或很難變零的資產,世界上有甚麼東
西,投資後不會變零的呢?第一樣東西應該是房地產,房地產會變零的很微,就算買錯了國家,
例如日本,過去五年還是錄得負數的增長,但都不會是變零。第二就是國家債券,當然國家亦有
違約風險,但風險相對較細。舉以上兩個例子,只為說明「穩定」的特質,並不是叫大家立即全
副身家買這兩個資產。因為我們還要看增長!
  同時做到增長及穩定的資產,大家可以看一下一些國家裏面主要的公司,例如Apple、
騰訊。我們可以想一下,有沒有一些行業在將來的十年後還會繼續生存?這些行業當中的龍頭是
哪一家?又或者看一下銀行股。因為當國經濟遇到問題,國家都會盡一切的能力,去保護銀行。
我們拿幾個年份去說,例如2008年,華爾街有個大崩盤,不同的金融公司都準備結業,包括
AIG、或者是房利美、房貸美,美國的相關部門都用盡了一切能力去救這些公司。除美國外,
德國的德意志危機、西班牙的西班牙銀行等。
  在找到夠穩定又有增長的資產後,不等於可以安寢無憂。因為不少投資者都有壞習慣,令到
核心倉的原意被扭曲了,長揸變短炒。核心倉不應該有「頻密監察」,我們建核心倉不是因為他
升得夠快,而是因為他升得夠穩,因此止蝕要放遠一點。如果不能克制月自己,便很容易功虧一
簣。尋求刺激,追求短期獲利是人性,要完全制止很難,所以我們要有非核心倉,用以滿足賭性
。由於篇幅所限,有關非核心倉的詳情,筆者將在往後的文章加以講解。
《「我要做股神」專頁創辦人 施宏毅》

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