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07/02/2018 10:08

《投資智慧-鄧聲興》瑞聲(02018)中長線走勢仍俏

  《投資智慧》港股周二(6日)隨外圍下跌,手機零件股跌勢相對不算太大;相信是相關股
份在早前經過一輪調整,市場續消化智能手機出貨量放緩的消息,早前亦並在股價上已作反映。
在手機零件股中,龍頭瑞聲(02018)研發能力及產品組合較強,近兩年集團的研發方面帶
來業務增長,收入以及盈利方面均錄得逾三成升幅;其產品在音效、攝影、無線充電以及5G網
絡方面擴張發展,旗下的混合鏡片和RF射頻機殼所帶來的正面影響亦未完全在市場上見反映。
  隨著5G時代來臨,集團的研發4G及5G產品技術成熟,其無線射頻結構件轉向3D玻璃
及金屬中框設計,可兼容4G及5G頻段,技術較複雜,毛利較高;相信無線射頻結構件有望成
為未來業績增長亮點。加上Android系統新的立體聲以及防水功能,有利刺激瑞聲的核心
業務增長。
  集團基本面理想,截至今年9月底止首三季純利按年上升42﹒3%至34﹒93億人民幣
,收入升43%至139﹒7億,收入及純利均創新高,表現勝同儕;主要受惠於聲學及非聲學
業務的雙線增長。集團股價去年升勢強勁,但今年走勢未必可如以往急速,料升勢或放慢,在中
長線走勢仍然看好。
 
*蘋果首季業績勝預期*
 
  事實上,蘋果概念股此前走弱,主要因為市場對iPhone出貨量預期較悲觀,但蘋果公
司(APPL)首季業績則反映,雖然iPhone銷售遜於預期,但平均售價按年增約100
美元,有效推動集團收入創新高。蘋果期內收入升13%至883億美元,創最高單季收入記錄
,淨利潤按年升12﹒3%至201億美元,勝市場預期。
  蘋果首季業績勝市場預期。上季iPhone合計售出7730萬部,遠低於市場預期的
8020萬部,但在iPhoneX拉動下,季內iPhone的平均機價(ASP)達到了
796美元,較上一年同期高出約100美元,抵銷銷量下滑的影響,相信對蘋果概念股有支持
。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
 
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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