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30/01/2019 09:12

《投資智慧-鄧聲興》美聯(1200)主席要約,為溢價套現機會

  《投資智慧》差估署公布去年11月份私宅售價指數按月急挫3﹒5%,創十年來最大單月
跌幅。雖然臨近新年跌勢有所緩和,但整體樓市仍然處於下降軌道。展望後市,筆者及地產界別
人士看法相對保守,中美貿易關係時好時壞及英國「脫歐」等增加不明朗因素。加上港府銳意增
加大折扣的資助房屋,整體地產樓價在今年第二季前,有機會較高峰期累計出現調整10%。特
別是二手市況更為淡靜,交投量日漸減少。同時亦影響地產代理的業務,在過去6個月內交投淡
薄。
 
  物業地產代理公司提出不少措施以支撐業務。其中美聯集團(01200)主席提出回購支
持公司股價行動。主席黃建業有意向合資格股東提出自願現金部分要約,擬收購按每股股份2元
向合資格股東收購5744萬股,相當於公告日期已發行股份約8%,或由合資格股東持有的已
發行股份約10﹒97%,要約價較去年12月19日收市價溢價約28%。假設部分要約獲全
面接納,要約總現金代價約1﹒15億元。部分要約若獲全面接納,黃建業及其一致行動人士持
股由27﹒07%增至35﹒07%。
 
  其實今次部分要約不失為小股東溢價套現的機會,因為對大股東而言,要增加持股比例,尤
其只有約28%權益,最簡單直接的方法是供股。過往有多個案例是大股東通過供股包銷,以低
價大比例供股。故大股東可透過包銷以低成本增加股份。不過,對不供股的小股東而言會造大比
例攤薄權益,而對股價亦會造成極大壓力。
 
  故今次動議對小股東是個溢價套現的機會,惟需注意動議需要過半數以上公眾投票通過。加
上大股東需成功全部買入要約股份才可完成交易。《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
 
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)

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