4月中國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲6﹒8%,漲幅較3月擴大2﹒4個百分點,亦高於市場預期的增6﹒6%,4月PPI環比上漲0﹒9%。當月,工業生產者購進價格同比上漲9%,環比上漲1﹒3%。1至4月平均工業生產者出廠價格比去年同期上漲3﹒3%,工業生產者購進價格上漲4﹒3%。而4月PPI同比上升主要受三方面因素影響,一是國內需求持續回暖,消費終端需求向上傳導,二是大宗商品價格持續走高,三是去年低基數效應。PPI大幅上漲,是顯著的通脹特徵。由於非原油(黑色、有色、化工)價格的持續且大幅的上漲。恢復性需求和耐用品更新驅動下,中下游商品的產能供需缺口支撐了價格堅挺,全球工業品需求上升。但近日PPI環比漲幅稍有回落,主要受石油和有色金屬行業價格漲幅回落影響。
留意到市場憧憬經濟復甦,全球工業品需求旺盛,量價齊升。在內地長假期後銅價達到10年來最高,而鐵礦石更升破1200元人民幣關口,升4﹒08%,帶動鋼鐵股全面造好。疫後景氣復甦,電動車、再生能源、光纖和半導體,一些新大趨勢發展均需鋼鐵原料,還有基礎建設擴展,都帶動鋼鐵需求提升。世界鋼鐵協會4月公布預測,鋼鐵需求今年將成長5﹒8%,明年還會再增長2﹒7%。上游鋼廠產能不足,而下游需求回升,鋼價就會出現急漲的情況。另外,受惠國家於2021年2月份就鋼鐵去產能,嚴禁新增鋼鐵產能,並研究制定去產量工作方案,實行產能產量雙控政策,將檢查重點包括退出產能情況、歷次檢查整改落實情況等。相信受惠去產能政策,加上用鋼量大的汽車業需求持續旺盛,令鋼鐵價格居高不下,有利鋼鐵行業。
《銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興》
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
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