內地突宣布下降銀行準備金１％，表示將有約４０００億元人民幣可釋放出市場。政策目的是要解困中小微企之融資問題，從實際情況看該有利紓緩資金鏈緊張的問題，惟對Ａ股卻未帶來太大刺激，反之，上證指數不但持續反覆，且更一度跌穿２月９日之低位３０６２點，低見３０５２點，雖其後並未出現持續性之跌勢，惟從市場之反應來看，內地股市對Ａ故之信心確已失。嚴格而言，該為失去投資意欲，此點實不難理解，上證指數自２０１５年６月１２日高位５１７８點開始之回調，至今仍處反覆續尋底之中，期間環球股市已創歷史高位，相比之下，Ａ股確予人積弱難升之感，情況至此，想已不能用技術分析去做任何推算矣，說實在，相對經濟以致保持６﹒５％之增長而言，Ａ股之表現確實嚴重背馳。
＊市場避險情緒定必升＊
４月份之股市雖稍見喘定，惟整個反覆不明之格局未消，從技術上看，大市之形態暫仍屬先低而後高，恒指是自４日之低位２９５１８點升至１２日之高位３１０９４點，而月內之波幅已擴闊至１５７６點，首先看波幅，以一個較為淡靜之市況計，１５７６點之波幅或可滿足月內之所需，惟目前距月底仍有多個交易日，期間存在之變數仍大，加上目前恒指是處於上述波幅之下方，在令人感到有欲試底之趨勢，故市場之避險情緒定必升溫，資金之入市態度亦會因而越趨保守。反之，持貨者之信心則可能越來越弱，到最後，在按耐不住下，可能會隨勢減持或止蝕，即是說，大市既缺上衝之動力，同時亦可能續出現零碎沽壓，至此，整個大市將續處反覆續偏軟之勢頭中。
＊５０天線仍是關鍵＊
再從技術上看，目前移動線之排列相當亂，由上而下順序是５０天線，２０天線，１００天線及１０天線，而恒指目前則位於上述四組平均移動線之下，再往下望已是２５０天線，單從上述恒指與移動線之排列來看，已可知大市反覆之程度，從技術上看，一日上述排列仍未見改善前
，整個大市仍將續處反覆不明之中。要擺脫此弱態，恒指必須先重越１０天，１００天及２０天線。技術上方能暫擺脫進一步試底之威脅，當然，較關鍵的仍是５０天線，一旦恒指仍受壓其下
，整個反覆不明之勢頭未消。
＊騰訊或下試３８０至３８５元＊
股王騰訊（００７００）月來表現疲弱，在零碎沽壓主導下，股份不但已跌穿早前之配股價４０５元，且亦跌穿少圖上之少雙底，即２月９日之低位３９８元及４月４日之低位
３９７﹒６０元，從走勢上看，一旦騰訊股價跌離４０５元，投資者之炒作心態定必受打擊，其時只要沽壓再稍主導，股價確有機會再進一步下試３８０元至３８５元至支持。故在不明氣氛及形勢主導下，暫時該稍保持觀望，當然，如大市結束中期調整及開始進入新一輪之中期升浪，騰訊仍會是其中一隻升勢領航股，畢竟在恒指成分內之比重佔達１０％。
《民眾證券董事總經理 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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