《思前想後－郭思治》港股下半月或明顯後抽，半年結基金粉飾部署

　　踏進本周，大市在零碎沽壓湧現下再進一步下尋本月低位，直到執筆一刻止計，本月恒指暫是由２日之高位２９４９０點跌至１５日之低位２８４５３點，即月內之波幅暫已擴闊至１０３７點，從走勢上看，由於恒指已漸跌離本月高位，故論形勢確稍偏淡，加上恒指已相繼跌穿１００天線（約２９０３０點），１０天線（約２８９１８點），２０天線（約２８８３８點）及５０天線（約２８７３９點），單從技術上看，目前較具防守性之支持據點已退守至小圖上之小雙底（由３月２５日之低位２７５０５點及５月１４日之低位２７７１５點所組成），但需指出，一日恒指仍未跌穿此小雙底，大市只屬反覆不明而已。

＊港股未跌穿小雙底，走勢只屬反覆不明＊

　　再談移動線，目前上述４組常用的平均移動線全位於３００點之波幅之內，即是說，只要大市能作４００餘點之抽升，技術上已可重越上述４組平均移動線，故在不明之市勢中，投資上稍偏保守乃正常現象，但如再追沽則需慎防大市會出現技術性後抽，加上本月有半年結之因素，傳統而言，基金均會作適量粉飾部署，目的當然是在半年結中有較佳之表現，故當大市踏進本月之下旬，大市可能會作明顯後抽，情況就如５月份一樣。
　　大市雖處反覆不明之中，惟在炒股不炒市之下，個別股份依然處穩步上升之中，如比亞迪（０１２１１）之股價一直升至２２７元方略受規限，另吉利（００１７５）之股價亦逆市升至２３﹒２５元，中遠海控（０１９１９）更創年內新高至２０﹒３５元，單從此點看，股份確並非全部受壓，經驗告訴我們，一日大市仍能見個別股份逆市上升的話，即表示大市縱然再受壓，惟跌幅該相當有限。
　　回說大市，市勢如欲扭轉目前之敗局，首先當需視乎主要恒指成分股能否走出目前之困局，如騰訊（００７００）在恒指內之成分比重佔達８％，友邦（０１２９９）亦同樣佔達８％，匯控（００００５）則佔７﹒８９％，美團點評（０３６９０）佔７﹒７１％，阿里巴巴（０９９８８）佔７﹒３３％，另建行（００９３９）佔５﹒２８％，港交所（００３８８）佔４﹒２４％，平保（０２３１８）佔４﹒０１％，上述８隻主要恒指成分股在恒指內之比重已共佔達５２﹒４６％，故大市能否在本月底前逆勢而上，當需視乎上述主要成分股之表現如何。

＊港股仍屬急升後整固＊
　
　　值得一提的是，縱然大市已整固多月，惟直到目前一刻止計，技術上只屬中期急升後之高台整固而已，因整個大市之起步點是去年３月１９日之低位２１１３９點，其後升至今年２月１８日之高位３１１８３點，經過逾１００４４點之上升後，目前技術上只屬急升後之高台回吐及整固而已。《香港股票分析師協會副主席　郭思治》（本欄逢周四刊出）
　
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