《品中資－羅國森》要仔唔要乸，捧中銀香港（０２３８８）

　　近期內地個別城市又實施限購令，而且力度不弱，反映中央決心打擊樓市炒風，內房股當然是直接受害者，但間接受害者其實就是內銀股，因為中央要靠銀行收緊信貸去打擊炒風，又或者直接遏抑購房意欲，減少內銀做生意的機會。
　　因此，早前係威係勢的內銀股，近期又再度轉弱。但不知大家有沒有留意，四大內銀股之一的中國銀行（０３９８８）子公司，以紅籌股身份在港掛牌的中銀香港（０２３８８，下稱中銀
），股價卻逆市走強。
　　如果從本地銀行股的角度看，一直以來，談到銀行股時，大部分人都只會想到匯控
（００００５）、恒生（０００１１），又或者渣打（０２８８８），很少會提及中銀香港。但匯控和渣打這兩家國際銀行近年受到國際監管機構的「打壓」，誇張點說，所賺的錢幾乎不夠「和解費」和支付賠償，而以本地業務為主的恒生，又缺乏增長動力。
　　但其實，論規模和實力，中銀香港絕對不能忽視，加上她跟母公司中國銀行的密切關係，長遠發展肯定比其他本地銀行樂觀。而且，她的派息比率和股息率，跟匯豐和恒生也不遑多讓！
　　其實，幾年前當中銀香港積極參與香港的投資移民，以及成為香港人民幣業務的清算行後，我已經對她另眼相看。更重要的是，最近幾年，中銀香港開始加強與母公司的合作，透過亞太銀團貸款中心，積極擴展區內業務及增加相關收入，也配合主要企業客戶於全球發展的需要，提供一站式服務。
　
＊中銀香港是「一帶一路」概念股＊
　　
　　自從國家主席習近平提出「一帶一路」的概念和發展方向後，中銀香港更得到母公司中國銀行的眷顧，找到另一個定位，那就是拓展東南亞市場，為內地企業在當地的融資提供服務。
　　於是，由去年起，中銀香港開始減持本地資產，出售南洋商業銀行就是其中一著，下一步就是再出售集友銀行，而套現所得，就是用來拓展東南亞業務！
　　因此，現時的中銀香港，已經不只是一家純本地純銀行那麼簡單了。今年６月，該行宣布向母公司中國銀行，以１４９億泰銖（約３１﹒１７億港元）和２０﹒２５億馬幣（約３７﹒６４億港元）購入中銀泰國和中銀馬來西亞的全部權益，正式進軍東盟市場。
　　今年上半年，中銀香港賺４２７﹒３１億元，剔除出售南商和去年同期其他出售資產的因素
，中期盈利仍然增長７﹒８％，大幅跑贏其餘三個對手，包括兩家本地發鈔銀行匯豐和渣打，以及恒生呢！
　
＊「有升有息」２６﹒６元收集＊
　
　　由於早前出售南洋商業銀行的交易入帳，該行宣布派發特別股息，每股０﹒７１元，連同正常的中期息，合共派息１﹒２５５元。如果她成功出售集友銀行，未來可能會再派特別股息（近兩日市場廈門國際銀行會以３０億美元向中銀香港購入集友銀行，但公司已經否認）。
　　論今年的股價表現，中銀香港也是四大本地銀行之中最突出的，匯豐、渣打和恒生今年的股價基本上是沿地踏步，但中銀香港今年以來，股價已經累積上升兩成七（昨日收報２７﹒７元）
！
　　從投資的角度，持有中銀香港既有高息收，又有增長潛力，何樂而不為？當然，現價的中銀香港，估值已經稍高，但當考慮到她的前景時，我認為，當她的股價回落至２０天線的２６﹒６元左右水平時，已經可以考慮收集。如果你持有內銀股，甚至是中國銀行的話，我會建議你「要仔唔要乸」，換馬至中銀香港呢！《經濟通通訊社資深分析員　羅國森》